Диллемма регулирования

«GENIUS Act» хотел определить стейблкоины как беспроцентный кассовый эквивалент, чтобы удалить их от рисков банковской системы — звучит логично. Но реальность жестока: стоит только американским стейблкоинам насильно зануляться по доходности, как капитал откажется сотрудничать. Результат может быть лишь один — рынок естественным образом переместится на оффшорные доллары или вообще обратится к альтернативам вроде цифрового юаня.

Майк Новограц из Galaxy Digital говорит без обертек, язвительно критикуя банки за то, что они «плачут как школьники». Его точка зрения еще более едкая: вместо того чтобы прятаться под зонтик регулирования, нужно полагаться на реальную конкурентоспособность.

Подводные течения политического цикла

Хотя администрация Трампа в целом дружелюбна к бизнесу, не забывайте — банки остаются главными спонсорами республиканцев. С приближением промежуточных выборов любой законопроект рискует быть отменен из соображений избирательных интересов. Легендарный хедж-фондист Рэй Далио уже бил тревогу: в 2026 году политическая волатильность будет серьезной, и если стратегия по цифровизации доллара начнет колебаться, это может стать переломным моментом начала упадка доминирования доллара.

По сути, эта борьба за проценты — это попытка чинить дорогу для конных повозок, чтобы замедлить приход автомобилей. Если Вашингтон выберет защиту банковских интересов в ущерб гибкости стейблкоинов, историки могут обозначить 2026 год как отправную точку начала спада цифрового преимущества доллара. Что действительно нужно — это не «гений» в названии закона, а подлинная финансовая мудрость, способная разрешить национальные困局.