Движение Трампа по ипотеке вызывает дебаты "QEx" и скептицизм по поводу ставок

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Мероприятие Трампа по ипотеке вызывает дебаты «QEx» и скептицизм по ставкам Оригинальная ссылка: В статье обсуждается объявление о том, что агентства по жилищному финансированию реализуют приказ о покупке ипотечных ценных бумаг на сумму до 200 миллиардов долларов. Это действие было сравнено с количественным смягчением, некоторые называют его «QEx». Однако реакция наблюдателей оказалась смешанной — менее воодушевленной и более удивленной.

Вопросы о передаче ставки

Скептики открыто ставят под сомнение, как эта политика действительно снизит ипотечные ставки. Инфляция уже была охлаждена, а Федеральная резервная система перешла к более расслабленной позиции. На этом фоне механизм становится неясным. Основной вопрос, лежащий в основе скептицизма, — будет ли покупка облигаций столь же эффективной на рынке, где участники уже ожидают более мягкую политику. Эффективность может быть ослаблена ожиданиями рынка.

Что говорит история

Исторически долгосрочные ипотечные ставки снижались за счет прошлых покупок ипотечных облигаций типа QE за счет увеличения спроса и снижения доходности. Аналогичные меры демонстрировали измеримый эффект по снижению ставок. Однако эти эффекты были наиболее заметны в периоды финансовых потрясений.

Текущие рыночные условия значительно отличаются. Рынки спокойнее, ликвидность более стабильна, финансовый стресс ниже. Эти факторы могут ограничить масштаб любой снижающей ставки реакции на такие покупки.

Существует более широкая неопределенность относительно передачи политики. Ранее доминирующие инструменты политики показывают убывающую отдачу в решительном движении рынков. Участники рынка ищут конкретные результаты, а не просто объявления политики. Пока фактическая стоимость заимствованных средств не отреагирует на эту меру, обсуждение может лишиться уверенности.