#密码资产动态追踪 $GPS $GUN $BIFI

Данные по внерабочим месяцам снова показывают странные сочетания! Остановка найма при снижении уровня безработицы — меняется ли ликвидность в криптомире?

Данные по внерабочему месяцу в декабре действительно трудно предсказать. Новых всего 50 тысяч, значительно ниже ожидаемых 60-70 тысяч, а уровень безработицы внезапно снизился до 4.4%. На первый взгляд — неплохо, но при более тщательном анализе всё оказывается хитростью — компании вовсе не проводят массовые увольнения, они просто полностью приостановили найм. И тут возникает неловкая ситуация: стабильность безработицы — лишь иллюзия, а трудности с поиском работы растут, структурные трения между работодателями и соискателями усиливаются. Более болезненно, чем простое увольнение, то, что это отражает тихое сокращение экономического спроса, а не краткосрочную корректировку.

Понимание отраслевой сегментации помогает: сферы развлечений, гостиничного бизнеса и здравоохранения всё ещё держатся, а розничная торговля, производство и строительство уже явно теряют обороты. Типичная картина «ледяной и огненной» ситуации.

Самое прямое влияние на крипторынок — это ставка процента. Зарплаты выросли на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, что соответствует ожиданиям, инфляция не разгорается заново. Федеральная резервная система, скорее всего, занимает позицию «ждущей стороны», в ближайшее время не предпринимает активных действий, оставляя дальнейшее снижение ставок на усмотрение новых данных. Это означает, что ликвидность не будет внезапно ужиматься, слабые данные по внерабочему месяцу даже снижают риск повышения ставок, и такие активы, как BTC, ETH, могут вздохнуть спокойно. Рынок обычно интерпретирует «слабые данные» как «возможность для снижения ставок», что в краткосрочной перспективе — положительный фактор.

Но не стоит переусердствовать. За этим внешним благоприятным фоном скрывается опасность: если в дальнейшем новые данные по внерабочему месяцу продолжат оставаться низкими, то накапливаются скрытые давления — долгосрочная безработица, пассивное подработка и другие проблемы. Рынок может быстро перейти от сценария «мягкой посадки» к «ослаблению спроса», и тогда оценочные модели начнут меняться. Криптоактивы очень чувствительны к ликвидности: в краткосрочной перспективе они могут подняться благодаря снижению риска повышения ставок, но в целом не смогут остановить продолжающееся ухудшение экономических фундаментальных показателей. Настоящая опасность — не небольшие колебания уровня безработицы, а то, сможет ли «скрытое сокращение» рынка труда распространиться на потребление и инфляцию.

Вернёмся к вопросу: смогут ли данные по внерабочему месяцу за следующие три месяца вернуться к здоровым уровням? Продолжит ли BTC «играть» на «остановке найма» или уже заранее учёл ожидания снижения ставок?