#美联储政策 Политика Федеральной резервной системы становится ключевым фактором, определяющим цены на криптоактивы в настоящее время. Основная логика очень проста: если в первом квартале 2026 года ставка останется без изменений и программа RMPs будет остановлена, существует риск снижения биткоина до 70 000 долларов; наоборот, если программа RMPs продолжит вводить ликвидность, потенциал роста до 92 000–98 000 долларов выглядит более реалистичным.

Ключевые точки наблюдения — здесь: 1 декабря ФРС завершила QT и запустила программу покупки резервов, ежемесячно покупая краткосрочные государственные облигации на сумму 40 миллиардов долларов, что по сути является вводом ликвидности. Это создает разрыв в ожиданиях рынка относительно завершения цикла повышения ставок, что в краткосрочной перспективе поддерживает рискованные активы.

С точки зрения цепочки данных, чистый приток ETF на сумму 50 миллиардов долларов и постоянное накопление институциональных инвесторов свидетельствуют о том, что крупные деньги голосуют ногами. Такие дополнительные средства обычно не уходят быстро из рынка из-за одного заявления политики, обладая определенной устойчивостью. Рекомендуется сосредоточиться на двух сигналах: во-первых, на фактическом объявлении политики ФРС в первом квартале 2026 года, во-вторых, на продолжении программы RMPs по графику. Эти два фактора напрямую определят дальнейшее направление денежного баланса. В краткосрочной перспективе не стоит слишком пессимистично настроиться, но также необходимо оставить достаточно пространства для управления рисками снижения.