«Искусство войны» и мышление ценностных инвестиций — платформа криптовалютных бирж

Я объясняю причины и логику, стоящие за этой концепцией,
Только так можно по-настоящему укрепить свою веру в ценностное инвестирование.
Каждое из ранее обсуждаемых понятий,
каждая точка,
я объяснил, почему именно так,
и их взаимосвязь.
Сегодня я хочу воспользоваться этой возможностью,
подытожить все концепции и всю логическую структуру.
Например: почему для инвестиций выбирается ценностное инвестирование? Почему риск — это приоритет? Почему важна безопасная маржа,
зона способности? Как обстоят дела с господином рынком? Почему нужно инвестировать против толпы? Почему важно терпение? Почему нужно понимать человеческую природу и так далее.
Я структурировал для вас эти основные идеи,
понятия,
и логические связи между ними.
Начнем с самого верхнего уровня — инвестиций,
модель прибыли от инвестиций — это сложный процент,
как снежный ком, накапливающийся сложными процентами.
Во-первых,
слой снега должен быть толстым,
нужно использовать время как силу,
непрерывно катиться,
и когда пройдет определенное количество лет,
произойдет значительный рост богатства.
Поэтому,
начальный капитал,
годовая доходность и время — все эти три фактора очень важны.
Почему молодым людям нужно копить деньги? Потому что начальный капитал очень важен,
это семена,
сейчас 1000 рублей могут стать в будущем 100 тысяч,
а через сорок лет — 1 миллион.
Если вам интересно,
посмотрите разделы о сложных процентах в начале,
это очень важная концепция.
Также,
годовая доходность должна быть достаточно высокой,
но не слишком высокой,
потому что слишком высокая приносит несоразмерные риски,
поэтому доходность ограничена —
от 10% до 20% — это уже очень хорошо.
Если стремиться к чрезмерной доходности,
это приведет к ненужным рискам,
и вы не обязательно получите такую доходность.
Также есть проклятие времени,
поэтому нужно инвестировать на долгий срок,
должна быть устойчивость.
Держать 20 лет и держать 40 лет — это разные вещи,
поэтому принцип — начинать как можно раньше.
Ключ к инвестициям с сложными процентами:
нельзя допускать глубоких убытков.
Если случится глубокий убыток,
например, падение на 50% за год,
может потребоваться два-три года, чтобы восстановиться.
Потому что падение на 50%,
требует роста на 100%, чтобы вернуть деньги,
100 рублей упали на 50%, стали 50 рублей,
чтобы вернуться к 100, нужно снова вырасти на 100%,
и в итоге потеря времени,
что разрушает самый важный параметр в формуле сложных процентов — время.
Вот почему управление рисками — это приоритет,
ведь доходность ограничена,
поэтому, если вы тратите больше времени,
и доходность превышает определенный порог,
например, 15%, и вы пытаетесь получить больше,
усилия могут оказаться бесполезными,
а иногда даже вредными! Вот почему мы используем ценностное инвестирование.
Ценностное инвестирование — это прежде всего управление рисками,
оно не просто смотрит на цену,
потому что цена — это не основа,
она формируется исключительно покупками и продажами других участников.
Если вы не знаете внутреннюю ценность компании,
то существует слишком много неопределенности и бесконечных рисков.
Вот почему мы контролируем риски,
и риски — это единственное, что мы можем контролировать.
Ценностные инвесторы основываются на внутренней стоимости компании,
покупая акции, покупают компанию.
Следуя принципу «риск — превыше всего»,
можно снизить неопределенность,
используя свою зону способности,
понимая внутреннюю ценность компании,
убирая субъективные неопределенности,
вы не ошибетесь в выборе акций или отрасли.
При конкретной покупке,
краеугольным камнем ценностного инвестирования является безопасная маржа.
Безопасная маржа — это основана на внутренней стоимости компании,
чем больше скидка, тем лучше,
чем ниже цена, тем лучше.
Это двоичная функция,
одна — внутренняя стоимость,
она требует оценки, основанной на вашей способности,
чтобы понять компанию.
Чтобы развить свою способность,
нужно долго следить,
не смотреть на все подряд,
учиться во всех отраслях — это распыляет ваши силы,
нужно сосредоточиться.
Цена должна быть низкой,
нужно противостоять господину рынку,
нужно терпеливо ждать,
преодолевать слабости человеческой природы — страх, тревогу,
не поддаваться стадному чувству при низких ценах.
Только инвестируя против толпы,
вы можете купить по низкой цене,
когда все продают,
тогда у вас есть шанс купить дешево.
В этот момент не стоит паниковать,
не слушайте СМИ,
после покупки обязательно держите и терпеливо держите,
не следите за рынком каждый день,
держитесь подальше от рынка,
так ваши человеческие слабости не проявятся.
Краткосрочные колебания цен — это нечто,
что не должно слишком влиять на вас,
терпение и дистанцирование от рынка — важны в процессе держания.
Держание — очень важный этап,
оно занимает большую часть времени инвестирования,
при покупке важно иметь способность,
основываться на внутренней стоимости,
знать, как управлять господином рынком.
Общественное настроение непредсказуемо,
нужно уметь его использовать,
и инвестировать против толпы.
В предыдущих разделах я говорил,
что цена (особенно краткосрочная) — это иллюзия,
мы можем использовать её,
но ни в коем случае не верить ей,
мы не будем, как другие инвесторы,
ловить дно по цене,
мы не используем технические индикаторы.
Кроме того,
процесс падения цены — это процесс высвобождения риска,
мы используем риск как приоритет,
чем ниже, тем лучше,
не позволяйте иллюзиям цены сбивать вас с толку,
учитесь использовать слабости человеческой природы,
а не выставлять свои слабости напоказ.
Нужно преодолеть стадное поведение и краткосрочные операции,
основываться на ценности,
терпеливо держать,
держаться подальше от рынка,
не следить за ценой.
Риск основывается на вероятности и коэффициентах выигрыша,
поэтому мы стараемся делать ставку на события с высокой вероятностью успеха,
не занимаемся компаниями, которые нам незнакомы или непонятны —
это входит в нашу зону способности.
Компании с очень сложной структурой,
сложными продуктами,
сложной цепочкой поставок,
быстрыми технологическими обновлениями,
часто меняющимися потребителями —
все это создает неопределенность.
Нам нужно избегать таких отраслей,
и избегать рисков, связанных с неопределенностью компаний.
В нашем анализе,
если какой-то этап слишком сложен,
каждый этап может ошибиться,
с точки зрения вероятности,
общая вероятность успеха системы — мала,
риск — велик.
Поэтому лучше избегать изучения таких сложных систем,
например, макроэкономики.
В предыдущих главах я объяснил, почему изучение макроэкономики малоэффективно,
причина в том, что в цепочке логики слишком много промежуточных звеньев,
и в итоге это ведет к провалу.
Хотя каждый этап — это событие с высокой вероятностью,
из-за большого количества звеньев,
вероятность умножается,
и итоговая вероятность успеха — мала.
Поэтому не стоит использовать макроэкономический анализ для оценки прибыльности отдельных компаний,
это лишь для бесед за чашкой чая,
не для инвестирования,
не выходить за рамки своей зоны способности.
Также не стоит предсказывать, когда вырастет цена,
цена определяется миллионами сделок,
завтра мы сами не знаем,
как можем знать поведение миллионов людей? Поэтому лучше не предсказывать,
знать свои границы,
оставаться в рамках своих возможностей.
Риск — это издержки,
и их можно контролировать,
создавая свою зону способности,
не покупая рисковые или непонятные компании,
и преодолевая человеческие слабости,
не совершая рискованных операций.
Покупка и продажа по цене,
или стадное поведение,
краткосрочные действия —
не только неэффективны,
но и очень вредны.
90% мелких инвесторов — это из-за психологий быстрого обогащения,
стадного чувства,
частых краткосрочных операций.
Попав в эти ловушки человеческой природы,
сложно добиться успеха на рынке.
В целом,
сколько мы можем заработать — зависит от природных законов,
и возвращения к ценности.
Мы можем примерно понять, сколько стоит компания,
но сколько она вырастет — мы не знаем,
потому что это зависит от господина рынка,
то есть от того, насколько безумен рынок,
это решают другие люди,
мы этого не можем контролировать.
Мы можем знать только безопасную маржу,
и ценность,
и цену.
По крайней мере, мы можем заработать на разнице между ценой покупки и безопасной маржой,
не знаем, вернется ли цена через месяц или через год,
но это не будет навсегда.
Итак,
инвестирование — это игра в познание и игру в человеческую природу.
Мы знаем, что там — природный порядок,
то есть возвращение к ценности,
это — ядро нашей концепции ценностного инвестирования,
цена обязательно вернется к стоимости.
Мы должны следовать природному порядку,
делать все возможное в рамках своих возможностей,
хорошо изучать компании,
это — наша задача,
преодолевать человеческие слабости,
то есть бороться с короткосрочными действиями,
слабостями человеческой природы.
И тогда, как фермер,
слушать судьбу,
рынок обязательно приведет к возвращению стоимости,
не нужно торопить события,
следовать за рынком — и все.
В этом процессе,
мы можем терпеливо ждать,
наслаждаться жизнью,
заниматься многими другими делами.
Путешествия, чтение,
общение с друзьями —
не только зарабатываем деньги,
но и наслаждаемся жизнью,
это — прекрасно,
а не тратить время на постоянный мониторинг рынка,
это очень жалко.
Сложные проценты,
ценностное инвестирование,
управление рисками,
безопасная маржа,
зона способности,
господин рынка,
инвестирование против толпы,
терпение,
подчинение человеческой природе —
все это я связываю вместе,
подытоживая — это всё о концепциях,
еще не затрагивая техническую сторону.
Первые десятки глав — это всё о концепциях,
потому что важно заложить прочную основу,
чтобы потом было интересно и мотивировано.
Далее я расскажу о конкретных технических аспектах,
например, о анализе и оценке компаний,
о технических финансовых отчетах, количественном и качественном анализе,
а также о других методах анализа, которые будут объединены.
В процессе обучения часто совершают две ошибки:
одна — когда вы рассказываете им эти «высокие идеи» (концепции),
они считают это очень простым,
им не нужно повторять,
не нужно слушать внимательно,
не задумываются,
считают это пустым,
чувствуют, что это не реально;
когда вы говорите им о конкретных деталях,
о финансовых отчетах,
о том, как анализировать компании, —
они считают это утомительным.
Большинство людей — это полумеры,
может быть, даже не полумеры.
Я не хочу никого обидеть,
мы все прошли через это,
молодые тоже были,
совершали похожие ошибки.
Я надеюсь, что все смогут избегать этих двух ловушек,
не только в инвестициях,
учась любой профессии,
в любой отрасли важно помнить об этом.
Чтобы не допускать этих двух ошибок восприятия,
нужно идти дальше.
Далее мы перейдем в глубокие воды,
будем говорить об анализе компаний,
финансовых отчетах,
количественном и качественном анализе и так далее.