Американские данные по занятости за декабрь опубликованы, реакция рынка разделилась. Новые рабочие места в несельскохозяйственном секторе составили всего 50 000, что является недавним минимумом и значительно ниже ожиданий; данные за первые два месяца также были существенно пересмотрены — этот сигнал очень ясный: рынок труда действительно ослабевает. Но интересно, что уровень безработицы неожиданно снизился до 4.4%, что противоположно пессимистичным ожиданиям рынка. Что касается заработной платы, она продолжает оставаться устойчивой. Средняя почасовая оплата в декабре выросла на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, что выше предыдущего значения 0.2%, — это говорит о том, что хотя темпы роста занятости замедляются, зарплаты у тех, кто уже работает, растут. Эти данные немного сложные: с одной стороны, значительное замедление роста занятости, с другой — уровень безработицы остается на низком уровне, а зарплаты продолжают демонстрировать устойчивость. Такое противоречивое сочетание обычно предвещает смену рыночной логики ценообразования.