В противостоянии регуляторов и инновационных компаний появляется новая возможность — встроить требования к соблюдению правил непосредственно на уровне протокола.

Традиционные процессы соблюдения нормативов имеют фундаментальную проблему: они сильно зависят от ручного вмешательства и последующих аудитов. Организациям приходится вкладывать значительные ресурсы в проверку документов, мониторинг транзакций и регулярные отчеты, вся цепочка процессов длинная и чрезвычайно затратная. Некоторые проекты пытаются полностью переосмыслить этот процесс — с помощью механизмов реального времени и автоматизированного надзора сделать соблюдение правил встроенной функцией в протоколе цепочки.

Техническая основа этого подхода — «регуляторный интеллектуальный ключ» (RSK), который способен подтверждать соответствие деятельности в цепочке с помощью доказательств с нулевым разглашением. Конкретно, регуляторные органы могут проверить, что все участники транзакций прошли идентификацию, не раскрывая конкретных данных о сторонах; можно контролировать общий риск системы, не проверяя каждую позицию отдельно. Это кажется решением классического противоречия — обеспечить приватность и одновременно удовлетворять требованиям прозрачности регуляции.

В трансграничных сценариях такая модель особенно эффективна. Регламенты GDPR ЕС, нормативные рамки SEC США и даже дифференцированные требования в Азии могут одновременно удовлетворяться с помощью комбинируемых правил проверки. Когда транзакция подтверждается в цепочке, она автоматически соответствует требованиям нескольких юрисдикций, что позволяет глобальной ликвидности оставаться целостной без разрывов из-за местных регуляций.

С точки зрения затрат, эта инновация способна изменить экономический баланс финансовых институтов. В настоящее время расходы на соблюдение нормативов обычно составляют 3-5% от доходов, эти расходы в основном связаны с персоналом, системами и рисками штрафов. Если этот показатель удастся снизить до менее 1%, освободится значительный прибыльный потенциал. Кроме того, существенное снижение риска штрафных санкций само по себе является экономией.

В долгосрочной перспективе это может породить новую парадигму «программируемого регулирования» — правила регулирования станут модульными смарт-контрактами, которые могут динамически адаптироваться к изменениям рынка. Правила перестанут быть статичным юридическим текстом и превратятся в гибкий код. Если этот путь удастся реализовать, он может стать самым глубоким инновационным прорывом в системе финансового регулирования за последние сто лет.

Конечно, такой подход требует практической проверки — как справляться с чрезвычайными ситуациями, как координировать в разных правовых системах, как предотвращать использование технических уязвимостей. Но сама идея ясна: регулирование и инновации не обязательно должны быть противоположными, их можно сбалансировать с помощью технологической реконструкции.