За последние несколько дней, следя за изменениями ставок по финансированию, появился очевидный переломный момент.

Что было раньше? Безумное медвежье настроение, огромное количество заемных позиций на шортах, ставки по финансированию зашкаливали, почти каждый день приносили прибыль. Но сейчас, взглянув на данные, видно, что ставки на основных платформах тихо возвращаются к нейтральным уровням. Этот переход кажется спокойным, но сигналы, которые он передает, очень ясны — ранее бушевавшая волна медвежьего настроения утихла.

Объединив это с недавно отслеживаемыми ончейн-данными, можно заметить, что адреса крупных игроков продолжают накапливать позиции в течение последних нескольких недель. Баланс BTC на биржах не растет явно, а даже есть признаки небольшого оттока. Что это означает? Это говорит о том, что крупные игроки вовсе не собираются сбрасывать активы, скорее, они используют ситуацию для покупки по низким ценам. С этой точки зрения, стадия панического распродажи на рынке фактически завершилась.

Но здесь важно подчеркнуть — это только поворотный момент, а не разворот тренда.

Область дна для BTC и ETH становится все яснее, но полностью закрепиться еще рано. В ближайшее время рынок войдет в фазу колебаний и формирования дна, не ожидайте мгновенного V-образного отскока. Почему? Потому что слишком много позиций зафиксировано по текущим ценам, быкам нужно время на накопление сил, а для этого потребуется серия колебаний, чтобы переработать давление. Главное — не впадать в слепой медвежий настрой, в этом этапе важно следить за тем, смогут ли BTC и ETH удержать ключевые уровни поддержки.

Что касается альткоинов, сейчас не самое подходящее время. Данные показывают, что ставки по финансированию на альткоинах все еще отрицательные, что свидетельствует о общем медвежьем настроении рынка. В этот период ликвидность возвращается в основные активы — BTC и ETH, которые выступают в роли "якорей" рынка.

Почему так происходит? В условиях нестабильности рынка приоритет у участников — сохранение капитала. Крупные инвесторы предпочитают вкладывать в наиболее ликвидные и относительно безопасные активы, поэтому основные криптовалюты привлекают приток средств. Прошедшие сильные падения альткоинов требуют времени на восстановление доверия, да и фундаментальная ситуация у многих проектов сейчас не выдерживает текущих цен. Влезать в такие активы сейчас — значит рисковать попасть на удар.

Как я вижу дальнейшую картину? Мое мнение таково —

**Основные криптовалюты**: BTC и ETH войдут в фазу колебаний, дно станет более очевидным, но потенциал для сильных отскоков ограничен. Бычьи силы накапливаются, медведи уже не так активны — идет балансировка сил. Терпеливые инвесторы дождутся момента, когда цена закрепится на действительно устойчивых уровнях, и тогда появится настоящая возможность.

**Перспективы альткоинов**: вероятнее всего, продолжится дифференциация. Некоторые активы с поддержкой крупных игроков или с внезапными позитивными новостями могут показать краткосрочный рост, но весь сектор еще не готов к масштабному движению. Когда ждать "альтсезона"? Когда BTC полностью стабилизируется, тогда и начнется постепенный приток капитала в альткоины. Сейчас самое важное — сохранять терпение.

Этот рынок не лишен возможностей, не хватает только стойкости и терпения.