Вот что происходит на рынке труда в США — и это загадка, которую никто не ожидал. Экономика продолжает стабильно расти, рост остается солидным, но найм практически остановился. За исключением здравоохранения и гостеприимства, компании замолчали.

В прошлом году был худший год найма вне условий рецессии с 2003 года. Это сравнение за два десятилетия, и цифры не лгут. Экономический рост и рост занятости разошлись таким образом, что это меняет наше представление о циклах рынка.

Почему это важно? Потому что когда традиционные показатели начинают ломаться, участники макроэкономики начинают искать новые рамки. Слабые данные по занятости при сильном росте ВВП часто предшествуют значительной ротации рынка. Это противоречие, которое перемещает капитал — и влияет на аппетит к риску во всех классах активов, включая криптовалютные рынки, чувствительные к макронастроениям.