Размышления о времени инвестирования в криптовалютный мир: изменения с течением лет

Сегодня мы продолжаем разговор о времени инвестирования.

Тема — о переменах,

то есть с течением времени

многие вещи претерпевают изменения.

Поэтому мы, как инвесторы,

не должны быть слишком чувствительны к переменам,

но обязательно должны уделять им внимание.

Нам не стоит так остро реагировать на колебания рынка,

но к изменениям в управлении компанией,

особенно в отрасли, нужно относиться с определенной чувствительностью.

Потому что если вы игнорируете изменения в отрасли,

это может привести к провалу стратегии ценностного инвестирования.

Ранее я говорил, что многие качественные розничные компании,

например, ГМР,

Суньнинг,

когда-то были очень успешными,

и побеждали всех конкурентов,

но появление таких онлайн-ретейлеров, как Alibaba,

JD.com, за короткое время создало для них огромное конкурентное давление,

что сделало их прибыль невозможной для поддержания,

а некоторые даже начали приходить в упадок.

Поэтому,

нужно быть очень чувствительным к изменениям спроса и отрасли,

особенно в тех секторах, которые легко меняются,

например, в электронике.

То есть примерно за 10 лет

люди перестают пользоваться традиционными телефонами,

перейдя на смартфоны,

и за это время смартфоны менялись много раз.

Если вы не будете чувствительны к переменам,

даже если у компании раньше была сильная конкурентоспособность,

хороший менеджмент,

иногда она не сможет противостоять изменениям в отрасли,

это как «рука не может обхватить бедро»,

например, велосипеды постепенно вытесняются электромобилями и автомобилями.

Поэтому важно замечать изменения в отрасли,

хотя они идут медленно,

но по сути своей,

и являются решающими.

Поэтому нужно уделять большое внимание переменам в отрасли и компаниях.

Например, изменения в корпоративной культуре,

когда меняется высшее руководство,

это также заметно влияет на компанию.

Например, у компании раньше был «рвыв» (защитный барьер),

который со временем может исчезнуть.

Хотя все еще считают его «рвывом»,

но очень вероятно, что он уже перестал им быть,

таких примеров очень много,

я не буду подробно останавливаться.

Например, некоторые компании сейчас очень прибыльны,

но это не значит, что они будут зарабатывать всегда,

потому что конкуренты могут вмешаться,

и это изменит баланс спроса и предложения.

Обязательно нужно быть очень чувствительным к переменам,

некоторые вещи растут постоянно,

но нужно анализировать, продолжат ли они расти в будущем? Есть ли потолок у отрасли? Не начнется ли чрезмерная конкуренция? Какой входной барьер? Необходим определенный аналитический навык для оценки этих факторов.

Чем раньше вы узнаете о возможных,

но уже подтвержденных переменах,

тем больше шансов заработать на этом в рынке.

Бенджамин Грэм и Чарльз Мангер говорили,

что человек, знающий о переменах, сможет заработать много денег на рынке.

Хотя это довольно сложно,

но достаточно понять одну отрасль или определенную категорию отраслей.

Один из наших основных методов оценки — дисконтирование будущих денежных потоков.

То есть, это точная оценка будущей прибыли компании.

Если в управлении компании произойдут изменения,

переоценка или недооценка могут привести к ошибкам в оценке.

Поэтому очень важно быть очень чувствительным к переменам в компаниях и отраслях.

Время может изменить все,

например, мне сейчас за 50,

30 лет назад я был молодым парнем,

время идет день за днем,

хотя перемены идут медленно,

они все же есть,

и играют огромную роль.

Не стоит думать, что, не замечая изменений ежедневно,

их нет вовсе,

и в компаниях тоже.

Изменения в компаниях могут происходить быстрее,

примерно за 5–10 лет.

Каждый день вы не увидите этих перемен,

но с помощью анализа, логики и косвенных наблюдений,

а также накопленного опыта,

вы должны уметь заметить то, что другие не видят.

Чем больше вы сможете заметить то, что другие не замечают,

тем больше шансов заработать в инвестициях деньги, которых не смогут заработать другие,

и это тоже своего рода интеллектуальная игра.