最新 данные раскрыли шокирующее явление на рынке ETF на товары 2025 года — это вовсе не "бум сырьевых товаров", а абсолютное доминирование золота.

Цифры говорят сами за себя: в прошлом году приток составил всего 1,3 миллиарда долларов, а в этом году он резко вырос до 58 миллиардов, увеличившись в 44 раза. Но практически вся эта "пирушка" досталась золоту. ETF на золото занимают 48,5 миллиарда долларов, что составляет 83,6%. Остальные — серебро и широкий индекс товаров — получили по 3-4 миллиарда, а что насчет традиционных сырьевых товаров — энергетики, промышленных металлов, сельского хозяйства? Их почти никто не покупает, а наоборот — происходит чистый отток.

На глобальном уровне ситуация еще более безумна. Согласно данным Всемирной ассоциации золота, глобальные инвестиции в ETF на золото достигли 89 миллиардов долларов — Северная Америка 50,65 миллиарда, Европа 12 миллиардов, Азия 25 миллиардов. Это превышает 470-500 миллиардов, которые были в пике пандемической волны 2020 года, и побило рекорд. Общие активы ETF на золото по всему миру с конца прошлого года удвоились до 559 миллиардов долларов, а объем держания вырос до 4025 тонн, что на 25% больше по сравнению с предыдущим периодом. Семь месяцев подряд идет чистый приток — самый длинный за всю историю.

Почему золото так популярно? Причин много: геополитическая нестабильность — конфликты на Ближнем Востоке, война в Украине, напряженность в отношениях между Китаем и США, кризис в Венесуэле — все это сигналы к уклонению от рисков. Доллар снизился на 5%, и золото, оцениваемое в долларах, стало дешевле. Федеральная резервная система снизила ставки три раза за год, реальная ставка упала с 2,5% до 1,8%, издержки на хранение безпроцентного золота уменьшились. Плюс индекс S&P P/E достиг 22, что создает пузырь на фондовом рынке, вызывая панику у инвесторов — низкая корреляция с золотом стала инструментом хеджирования. В итоге цена на золото выросла на 27%, достигла 53 новых рекордов, и импульсные трейдеры массово вошли, создавая самоподдерживающийся цикл обратной связи.

Что касается других товаров, ситуация плачевна. Нефть упала на 22%, а 59% аналитиков ожидают понижения — ETF на энергоносители безжалостно выбрасываются. Промышленные металлы страдают от краха спроса со стороны крупных стран, кризиса в недвижимости, и также наблюдается чистый отток. Сельскохозяйственные товары из-за глобального урожая и слабого спроса привлекают мало внимания.

История 2025 года ясна: это эпоха золота, а не эпоха сырьевых товаров.