Ночью после публикации данных рынок реагировал резко. Уровень безработицы в США в декабре составил 4,4%, эта цифра полностью переписала ожидания трейдеров относительно снижения ставок ФРС в януаре. Первоначально активно обсуждаемый сценарий снижения ставок превратился в холодный душ — фьючерсные рынки показывают, что вероятность снижения упала всего до 5%, большинство людей теперь предполагают, что первое снижение произойдет только в 2026 году.

Однако в целом данные по занятости достаточно противоречивы. В декабре прирост несельскохозяйственной занятости составил всего 50 000, показатели за предыдущие два месяца были значительно пересмотрены в сторону снижения, а прирост занятости за весь 2025 год достиг минимума за последние пять лет. С этой точки зрения рынок труда действительно ослабевает. Однако стабильность уровня безработицы дала ФРС причину оставаться в стороне.

Произошел интересный поворот. Когда путь снижения ставок закрыт, внимание капитала переместилось на энергетический сектор. Акции атомной энергетики стали главным победителем — Vistra подскочила более чем на 10%, Oklo выросла примерно на 8%. Логика, стоящая за этим, достаточно ясна: Meta резервирует мощности атомных электростанций, накапливая энергию для ИИ и центров обработки данных. За инвесторами Альтмана и Билла Гейтса также следуют другие. Это уже не просто инвестиции в электроэнергию, а эволюция гонки вооружений в области искусственного интеллекта до энергетического этапа.

Один отчет о безработице полностью переписал ритм рынка. Надежды на поворот денежно-кредитной политики рухнули, но вместо этого пробудили внимание рынка к модернизации промышленности и инвестициям в инфраструктуру. ФРС остается в стороне, но вся промышленность полным ходом ускоряется в борьбе за энергию. Исход этой конкуренции может действительно зависеть от того, кто быстрее сумеет зафиксировать мощности чистой энергии.