Смотрим на экономические данные за 2025 год Q3 — на первый взгляд всё выглядит очень хорошо. ВВП вырос по сравнению с прошлым годом на 4.3%, достигнув двухлетнего максимума, прибыль предприятий достигла исторического пика, фондовый рынок движется вверх. Эти показатели вызывают у всех одни и те же слова: "Экономика восстанавливается".

Но тут начинается самое странное.

По классической схеме экономической науки, логика должна быть такой: прибыль предприятий → расширение найма → рост доходов сотрудников → увеличение потребления → дальнейший рост. Но сейчас? Эта цепочка полностью разорвана на этапе "занятости".

Уровень безработицы поднялся до 4.6%, рост занятости практически остановился, впервые с прошлого года наблюдается структурное сокращение белых воротничков. Это не связано с недостатком спроса на рынке, и не вызвано кризисом доверия у предприятий. Напротив, сейчас у компаний самые высокие прибыли и эффективность.

Вот в чем проблема.

Ранее путь технологического прогресса был более очевиден — машины выполняли физическую работу, а люди занимались умными задачами. Но AI — это другое. Впервые AI системно заменяет "принятие решений, анализ, суждения" — те функции, которые по своей сути принадлежат человеческому мозгу. Сейчас у предприятий очень простая логика: мне не нужно больше сотрудников, мне нужно меньше людей, меньшие затраты и более высокая производительность.

Это не циклические колебания, а структурное изменение. Экономика растет, но модель роста изменилась — больше не требуется огромное количество занятых для ее поддержки. Эта разломная линия, возможно, важнее самих цифр ВВП.