Механизм оплаты Pump.fun претерпевает крупные изменения: от стимулирования создателей к доминированию трейдеров

Pump.fun соучредитель Alon Cohen недавно объявил о масштабных реформах в механизме вознаграждения создателей. Существующая динамическая система оплаты, хотя и успешно стимулировала множество создателей запускать свои токены на платформе, выявила проблему неправильной мотивации — чрезмерное поощрение низкорискованных действий по выпуску токенов, что в итоге ослабило активность в более рискованных и высокоценностных транзакциях. Новый подход предполагает рыночное решение — позволить трейдерам решать, стоит ли создавать вознаграждение за определённый токен и как его использовать.

Почему необходимо корректировать существующий механизм

Неправильная направленность стимулов

Несколько месяцев назад был запущен динамический механизм оплаты версии V1, который действительно показал результаты. Многие начинающие создатели начали выпускать токены и проводить стримы на Pump.fun, что привело к удвоению объёмов торгов и созданию “лучшей ончейн-среды” к 2025 году. Однако проблема в том, что эта модель стимулировала простые действия (выпуск токенов), а не более сложные и ценные (торговлю и риск-менеджмент).

Недостаточная практичность

Для обычных мем-койнов существующий механизм оплаты не изменил существенно поведение участников. Вознаграждение создателей не имеет практического применения — например, его трудно эффективно использовать для развития сообщества, сотрудничества с известными личностями или других способов улучшения экосистемы токенов. В результате механизм стал формальностью, а не инструментом для реального развития платформы.

Сомнения в устойчивости

Alon Cohen ясно отметил, что такая модель “неустойчива”. Чрезмерное стимулирование низкорискованных активностей в долгосрочной перспективе ослабит здоровье платформы, повлияет на качество токенов и пользовательский опыт.

Новый подход: значение рыночных решений

От платформенного к рыночному управлению

Ключевая идея реформы — передача власти. Решения о механизме вознаграждения больше не принимаются односторонне платформой, а формируются рынком — участниками, действующими через рыночные механизмы. Это отражает концепцию децентрализации — участники используют “голосование ногами”, решая, какие истории заслуживают вознаграждения, и как распределять средства наиболее эффективно.

Перекалибровка стимулов

Новый механизм настроит цепочку стимулов так, чтобы успешные токены чаще появлялись в среде, где поощряется участие трейдеров, предоставление ликвидности, создание объёмов и риск-менеджмент. Это означает переход платформы от “дружелюбной к эмитентам” к “дружелюбной к трейдерам”, от стимулирования предложения к стимулированию спроса.

Рыночная динамика токена PUMP

На сегодняшний день рыночная капитализация токена PUMP занимает 71 место, цена составляет 0.002275 доллара, за 24 часа выросла на 6.83%. Само объявление о реформах также способствовало росту цены токена, что свидетельствует о признании рынка нового направления.

Потенциальное влияние на экосистему

Эта реформа отражает глубокие изменения в мем-койн экосистеме. В 2025 году Pump.fun способствовал процветанию мем-койнов на Solana, однако по мере зрелости рынка простое “стимулирование выпуска” уже недостаточно для поддержания здоровой экосистемы. Ожидается, что новая система:

• Повысит качество токенов, снизит количество бесполезных “пустых” монет
• Усилит участие трейдеров и их готовность брать на себя риски
• Сделает механизм вознаграждения частью токеномики, а не просто источником дохода платформы

Итог

Эти изменения в Pump.fun по сути исправляют неправильную мотивацию. Переход от “стимулов к выпуску” к “стимулов к торговле” кажется простым, но на самом деле отражает глубокое переосмысление экосистемы платформы. Передача власти участникам рынка, позволяющая им решать, как ценить и использовать вознаграждения, — это более зрелый и устойчивый путь. Детали новой схемы будут объявлены позже, но уже ясно, что направление выбрано правильно — Pump.fun эволюционирует от “фабрики по выпуску токенов” к “торговой площадке”.