7.76 миллиарда долларов — большой экзамен: наступает волна разблокировок ONDO, сможет ли лидер RWA удержать позицию?

ONDO столкнется с крупной разблокировкой токенов через неделю (18 января): примерно 1,9939 миллиарда токенов ONDO будут выпущены, что по текущей цене составляет 776 миллионов долларов. Эта цифра эквивалентна 130% от текущего объема циркулирующего предложения и считается первым значительным событием разблокировки на рынке криптовалют в 2026 году. Однако интересно, что недавняя деятельность ONDO ускоряется — учитывая его роль лидера на треке RWA, эта разблокировка представляет собой как риск, так и возможность.

Насколько велик масштаб разблокировки?

Согласно последним данным, цифры этой разблокировки действительно значительны:

Другими словами, это эквивалентно повторному выпуску текущего объема ONDO в обращении и еще немного. С точки зрения ликвидности, это значительное давление.

Что недавно переживает рынок?

Стоит обратить внимание на один нюанс. Динамика цены ONDO в последнее время не благоприятна: за последние 7 дней падение на 7.16%, за последние 30 дней падение на 16.45%. Однако в то же время деятельность ONDO быстро расширяется:

Бизнес-прогресс ускоряется

• TVL (общая блокированная стоимость) приближается к 20 миллиардам долларов, достигнув исторического максимума
• Недавно запущены более 200 токенизированных акций и ETF на Ethereum и BNB Chain
• Скоро запуск токенизированных американских акций и продуктов ETF на сети Solana
• 3 февраля в Нью-Йорке проводится саммит, в котором подтвердили участие такие гиганты Уолл-стрита, как BlackRock и State Street

Улучшение основных показателей

Что говорят эти достижения? ONDO как лидер на треке RWA (активы реального мира) переходит из нишевого криптопродукта в точку входа на традиционный финансовый рынок. В прошлом году объем торговли превысил 6.3 миллиарда долларов, кроме того, была успешно завершена проверка SEC США и получена лицензия на соответствие нормативным требованиям.

О чем это говорит? Институциональный капитал признает этот трек. Крупные разблокировки обычно сопровождают выпуск ранних инвесторов или команды, что может быть сигналом перехода проекта от стадии финансирования к стадии коммерциализации.

Какое влияние окажет разблокировка?

С точки зрения рынка, есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание:

Краткосрочное давление на ликвидность

1.9 миллиарда токенов поступят на рынок; если они будут сконцентрированно проданы, это действительно может оказать давление на цену. Однако ключевой момент заключается в том: откуда берутся эти токены и каковы намерения их владельцев? Если это институциональные инвесторы или долгосрочные держатели, они могут выбрать поэтапный выпуск или прямую блокировку. Если это ранние инвесторы, спешащие конвертировать в наличные, давление будет больше.

Способность рынка к абсорбции

Среднедневной объем торговли ONDO составляет примерно 30 миллионов долларов. При таком темпе полная абсорбция 1.9 миллиарда токенов потребует значительного времени. Однако это также означает, что при наличии достаточного спроса на покупку (например, институциональное признание трека RWA) рынок полностью сможет завершить разблокировку в условиях относительной стабильности цены.

Выбор времени

Разблокировка происходит именно когда трек RWA находится в пике популярности. Это, вероятно, не совпадение — команда проекта может ожидать достаточной популярности трека для выпуска ликвидности, а рынок в то же время имеет больше покупателей, готовых принять эти токены.

Как рассматривать эту разблокировку?

Исходя из моих наблюдений, это не является простым негативным событием. Ключевые моменты:

1. Поддержка основного показателя: Бизнес ONDO растет в реальности, а не только на бумаге. TVL приближается к 20 миллиардам долларов, более 200 токенизированных ETF акций уже запущены — это конкретные, материальные продукты.

2. Популярность трека: RWA превратилась из нишевой концепции в фокус внимания Уолл-стрита. BlackRock, Goldman Sachs, Morgan Stanley — все занимаются токенизированными активами, что обеспечивает ONDO мощный фон рыночного спроса.

3. Время разблокировки: Выбор времени разблокировки при высокой популярности трека и быстром прогрессе бизнеса указывает на уверенность команды проекта в способности рынка к абсорбции.

4. Точки риска: Краткосрочные колебания цены неизбежны, но если ONDO сможет продолжить развитие продуктов и сотрудничества после разблокировки, долгосрочная логика не изменится.

Итого

Разблокировка ONDO стоимостью 776 миллионов долларов — это скорее признак того, что трек RWA вышел на новый этап развития, чем кризис. Рынку необходимо наблюдать не за тем, упадет ли цена, а за тем, сможет ли ONDO продолжить наращивать бизнес после завершения разблокировки. Нью-йоркский саммит в феврале и запуск нового продукта на Solana будут ключевыми точками для проверки доверия рынка. Краткосрочные колебания неизбежны, но для инвесторов, верящих в долгосрочные перспективы RWA, эта разблокировка может быть окном для наблюдения и участия.