Многие люди рассматривают инвестиционный путь Мангера, и одним из очень интересных поворотных моментов является его корректировка стратегии в 50 лет. Какие изменения он внес в тот период, которые в итоге подняли его состояние до уровня сотен миллионов? В основном, это несколько вещей.

Первое — полное отказ от метода "собирать окурки" и спекуляций на дешевых акциях. В ранней инвестиционной среде популярны были истории о том, как дешевые мусорные акции удваиваются, звучит заманчиво, но риск очень велик. Он понял, что у этого пути есть предел, и решил полностью выйти из этого. Также он решительно отказался от использования заемных средств — многие терпят неудачу именно из-за этого. Когда цепочка финансирования разрывается, даже лучшие стратегии становятся бесполезными.

Второй шаг — инвестирование в качественные компании. Те, у которых есть ценовое влияние, стабильная высокая ROE, и широкая конкурентная защита, которая мешает другим войти — именно такие компании стоят того, чтобы на них ставить. "Покупать великие компании по разумной цене" — эта фраза кажется простой, но реализовать её очень сложно. Большинство хотят быстро заработать, а он идет против этого.

Третий ключевой момент — дисциплина. Отказ от частых сделок — это отказ от эмоциональных решений. Рынок ежедневно создает шум: прогнозы влиятельных аналитиков, колебания общественного мнения, волатильность свечных графиков — всё это отвлекает. Настоящие зарабатывающие люди умеют игнорировать это и терпеливо ждать момента, когда цена достигнет целевой отметки и крупный тренд начнется одновременно.

Далее — зона компетенции. Он тратит много времени на развитие своей модели мышления, постоянно расширяя границы своих возможностей, но есть одна черта: он категорически не занимается тем, чего не понимает. Это кажется консервативным, но на самом деле — это высшая форма агрессии.

И последний момент — сложный эффект времени. Благодаря многолетнему сотрудничеству с Баффетом он полностью осознал, что такое "время — деньги". Качественные инвестиции сами по себе растут со временем, за 20, 30 лет их накопление происходит экспоненциально. В отличие от частых операций и различных хитростей, понимание, что "выбор важнее усилий", — это и есть ключ к богатству.