В настоящее время рыночный показатель P/E по отложенному доходу достиг 22, что приближается к рекордному уровню 2021 года и даже близок к историческому максимуму 24, зафиксированному во время интернет-бумов 2000 года. В сравнении с средним значением за последние 10 лет в 18.6, текущий показатель превышает его на 23%, полностью попадая в зону "серьезной переоценки" с точки зрения статистики.

Еще более тревожным является тот факт, что показатель P/E по рыночной капитализации и равновесный индекс отличаются в 5 раз (22 против 17), что говорит о чем? Несколько крупных лидирующих акций искусственно подтягивают оценку всего рынка. Если эти компании не оправдают ожиданий по прибыли, весь рынок может столкнуться с цепной реакцией снижения. Такая концентрация, по сути, — это риск, когда все яйца собраны в одну корзину.

Аналитики прогнозируют, что общий доходность к 2026 году составит около 12%, что значительно ниже уровня последних двух лет. В условиях высокой переоценки потенциал роста уже сжат. Также отмечается, что хотя стабильные ставки и рост прибыли могут продолжать поддерживать текущую оценку, "подушка безопасности" уже истончилась. Инвесторам сейчас нужно более тщательно выбирать отдельные акции по фундаментальным показателям и не позволять себе попасть под влияние высокой оценки. История показывает, что когда P/E достигает вершины, рынок чрезмерно реагирует на любые негативные новости, и волатильность может превзойти ожидания.