#Solana行情走势解读 $POL $ZEC $DOGE

Ожидания снижения ставок ФРС усиливаются, и рынок снова активно обсуждает старую тему «отрицательных ставок». Недавно члены Федеральной резервной системы намекнули, что к 2026 году потребуется совокупное снижение ставок на 150 базисных пунктов для стимулирования занятости, а некоторые радикальные голоса даже обсуждают возможность использования японского опыта с отрицательными ставками. Но проблема в том — до этого еще очень далеко.

Самое интересное — многие игроки DeFi начинают фантазировать о реализации «отрицательных ставок по займам» прямо в блокчейне. Особенно вокруг таких протоколов кредитования, как Lista DAO, все предполагают, что можно брать деньги и одновременно майнить, а ставки будут снижаться до отрицательных значений.

Реальность далека от этого. Код — он честен, он вовсе не смотрит на настроение ФРС.

Lista DAO использует модель адаптивных ставок, по сути — автоматическая регулировка в зависимости от баланса спроса и предложения. Стоимость займа определяется не Центробанком, а тем, насколько напряжен текущий пул ликвидности в сети. Когда ФРС снижает ставку на 100 базисных пунктов, это практически не влияет на ситуации в блокчейне.

Реальная картина такова: ФРС действительно снизила ставки, но вся сеть активно привлекает капитал для заимствования. Как только уровень использования средств достигает предела, алгоритм мгновенно реагирует — APY (годовая доходность) взмывает с 1% до 10% и даже выше. Вот в чем жесткость адаптивного механизма. Когда предложение не успевает за спросом, ставки начинают расти.

Так что не стоит надеяться, что DeFi автоматически станет дешевле благодаря политике. В блокчейн-экономике свои законы — когда ликвидность истощается, никакая политика не спасет ваши затраты на заимствование.