За первые две недели нового года настроение на рынке немного запутанное. С одной стороны, биткойн снова поднимается до 94 000 долларов, а общая рыночная капитализация вновь превышает 3,1 триллиона долларов; с другой стороны, институциональные инвесторы единодушно говорят о "осторожном оптимизме".

В чем же причина этого противоречия?

Проще говоря, это борьба двух сил.

Сила роста достаточно сильна: данные блокчейна показывают, что давление на продажу зафиксированное в конце прошлого года значительно снизилось, американские спотовые ETF начинают привлекать средства, что обеспечивает базовую поддержку рынку. В области опционных сделок увеличиваются заявки на покупку колл-опционов, трейдеры обдумывают, стоит ли снова увеличить кредитное плечо.

Но и неопределенность вниз остается — продолжит ли Федеральная резервная система снижать ставки, путь по-прежнему неясен. Еще важнее, что весь рынок ждет одного события, которое может изменить ситуацию: когда будет принят закон о структуре криптовалютного рынка в США. В отчете прямо говорится, что если этот закон пройдет в первой половине года, крупные институциональные деньги могут начать массовый вход.

Другими словами, логика 2026 года может измениться. Институции больше не будут распространяться на все подряд, капитал будет точечно направляться в проекты с сильными фундаментальными показателями и способные выдержать волатильность. В условиях макроэкономической и политической неопределенности важно найти те сегменты, которые действительно ценны и рассказывают ясные истории — это и есть следующий ключевой шаг.

Интересно, что такая приверженность "долгосрочной ценности" напомнила мне о другой практике в криптосообществе. Например, некоторые проекты сосредоточены на бесплатном образовании для детей по всему миру, они не гонятся за горячими трендами, а тихо прокладывают путь в сфере образования. Каждое действие сообщества укрепляет эту основу. В то время как в инвестиционном рынке ищут "альфу", такие усилия по созданию социального "бета" (внутренней ценности) тоже заслуживают нашего внимания.