Судовая битва вокруг Pump.fun: 15 тысяч чат-сообщений раскрывают реальность крипто-рынка

Когда мечты о 100-кратной прибыли становятся нормой, судебные иски ждут своей очереди. Дело против Pump.fun и экосистемы Solana — это не просто очередной крипто-скандал, а гражданский иск, который развивается на наших глазах.

От микро-потерь до печально известного сговора

История началась скромно. 16 января 2025 года инвестор Kendall Carnahan обратился в суд после того, как потерял 231 доллар на токене $PNUT. Через две недели Diego Aguilar подал еще один иск, но уже с более широким кругом жалоб — его потери касались нескольких meme-койнов. Судья Colleen McMahon из Южного округа Нью-Йорка быстро признала: зачем рассматривать отдельно то, что по сути одно и то же?

26 июня оба дела официально объединились. На место Carnahan и Aguilar пришел Michael Okafor, человек с самыми большими потерями — около 242 000 долларов. Такой выбор был закономерен по логике Закона о реформе частных исков (PSLRA): главный истец должен был иметь наибольший ущерб.

Но по-настоящему все началось после этого объединения. 23 июля истцы подали расширенную жалобу, которая кардинально изменила характер дела. В список ответчиков добавили Solana Labs, Solana Foundation и их руководство, а также Jito Labs — ключевые игроки экосистемы.

Три столпа сети

Истцы рассказывали историю сговора, которая состоит из трех частей. Pump.fun выступала платформой, Solana обеспечивала блокчейн-инфраструктуру, а Jito — инструменты для извлечения стоимости (MEV). Вместе они образуют систему, которая выглядит децентрализованной, но на самом деле управляется.

Согласно судебным материалам, техническая интеграция между этими участниками вышла далеко за рамки обычного партнерства. Истцы утверждали, что сотни сообщений между командами подтверждают координацию, особенно вокруг использования Jito bundles для фронт-ранга. Инсайдеры, зная эти “хитрости”, платили дополнительные комиссии за приоритетное выполнение своих ордеров — а обычные пользователи оставались на своем.

Обвинения в центре: от бумаг до RICO

Дело развивается по нескольким направлениям. Во-первых, истцы рассматривают все meme-токены, выпущенные на Pump.fun, как незарегистрированные ценные бумаги — прямо по определению Howey Test. Этот юридический стандарт, установленный Верховным судом США в 1946 году, определяет инвестиционный контракт как соглашение, в котором человек вкладывает деньги в совместное предприятие с ожиданием прибыли от усилий третьей стороны. Если токен соответствует этому тесту, он должен быть зарегистрирован в SEC и сопровождаться раскрытием информации.

Во-вторых, истцы определяли Pump.fun как “казино Meme-койнов” — без лицензий, без KYC, без AML-процедур. Платформа получала 1% комиссии с каждой операции, подобно казино, которое зарабатывает деньги с каждой ставки.

В-третьих — мошенничество через электронные средства. Реклама “честного запуска” без предварительных продаж расходилась с содержанием Jito integration. Это было манипулированием — образ справедливости прикрывал реальность преимуществ инсайдеров.

Самое главное, истцы предъявили обвинения по RICO — федеральному закону о организованной преступности. В августе они описали три компании как “рекетирскую организацию”, действовавшую под маской инноваций.

Доказательства приходят тихо, но трудно

Поворотный момент наступил осенью. “Тайный информатор” передал адвокатам истцов около 5000 внутренних чат-сообщений. Затем, 21 октября, поступила вторая партия — более 10 000 сообщений и материалов.

Эти чаты, как утверждается, подробно описывают: техническую координацию между Pump.fun и Solana Labs, интеграцию MEV-инструментов Jito, обсуждение “оптимизаций” торговых процессов (позивачи вважають це евфемізмом для маніпуляцій). Адвокаты заявили, что материалы “раскрывают тщательно спланированную мошенническую сеть” — это от предположений перешло к, если не прямым доказательствам, то по крайней мере серьезным основаниям для их рассмотрения.

Объем работы был огромным. 9 декабря суд разрешил подать вторую измененную жалобу, но адвокатам понадобилось время для просмотра, сортировки, перевода и анализа 15 000 чатов. 11 декабря судья McMahon продлила срок до 7 января 2026 года.

Молчание как тактика

Тем временем рынок рассказывал свою историю цифрами. Еженедельный объем торгов на Pump.fun упал с пика в январе — 3,3 миллиарда долларов — до 481 миллиона. Это более чем 80% сокращения. Цена PUMP упала до 0.0019 доллара, примерно на 78% от своего максимума.

Крипторынок воспринимал это как часть циклического падения, но инсайдерские источники были иные. Соучредитель Alon Cohen исчез из соцсетей. Руководство Solana и Jito публично молчали.

Единственное, что не прекратилось, — выкуп. Pump.fun продолжила ежедневно покупать токены, накопив 216 миллионов долларов за выкупы — около 15.16% от циркулирующего предложения.

Вопросы, остающиеся без ответа

В начале 2026 года дело входит в новую фазу. Несколько крупных неизвестных остаются темными пятнами разрешения:

Кто именно этот информатор? Бывший сотрудник, конкурент или регулятор? Что действительно содержится в 15 000 чатах — настоящие доказательства сговора или вырванные из контекста деловые разговоры? Как будут защищаться Solana, Jito и сама Pump.fun?

Дискуссия о децентрализации, справедливости и интегрированности крипто-рынка уже вышла за рамки теории. Судебные документы, слова истцов и молчание ответчиков создают портрет: действительно ли Pump.fun — это просто платформа, или это машина, спроектированная для того, чтобы вытягивать деньги у разряженных инвесторов в пользу избранных.

Ответы должны прийти с 7 января.