Крах ликвидаций 2025 года: 150 миллиардов долларов потерянных в борьбе с плечом

RektHunter · 2026-01-12T09:43:47+00:00

Отчет CoinGlass выявляет серьезный кризис ликвидаций на рынке деривативов, когда трейдеры сталкиваются с принудительным закрытием позиций на сумму $150 миллиардов. Октябрь стал пиковым месяцем, с более чем $19 миллиардами ликвидированных за одну сессию, что подчеркивает системные проблемы с кредитным плечом и недостатки автоматической системы ликвидации. Несмотря на то, что массовые банкротства бирж удалось избежать, уязвимости сохраняются, что вызывает необходимость реформ в области стандартов ликвидности и кредитного плеча к 2026 году.

RektHunter

2026-01-12 09:43:47

Генерация тезисов в процессе

Отчет CoinGlass раскрывает масштабы кризиса ликвидаций на рынке деривативов за прошедший год. В целом трейдеры столкнулись с принудительными закрытиями позиций на сумму около 150 миллиардов долларов США. Это означает, что ежедневно рынок поглощал от 4 до 5 миллиардов долларов в виде выбитых ликвидаций. Цифры указывают на опасный уровень кредитного плеча, который стал системной проблемой в 2025 году.

Ужасный день 10-11 октября: когда все вышло из-под контроля

Пик катастрофы произошел в середине октября, когда рынок попал в мертвую петлю ликвидаций. За одну сессию объем закрытий позиций превысил 19 миллиардов долларов. В этот день длинные позиции составляли 85%-90% от общего объема ликвидированных контрактов, что свидетельствует о массовом прекращении bullish ставок.

Триггером послужило объявление США о новых пошлинах на китайские товары. Эта новость вызвала паническую эвакуацию от риска во всем секторе. Однако настоящей проблемой стал уже гиперлевередж на BTC и других активах. Когда цены начали падать, цепочка ликвидаций начала самоподдерживаться, вынуждая все больше трейдеров закрывать позиции с убытками.

Машина ADL дала сбой в критический момент

Техническая сторона кризиса связана с недостатками в системе автоматического снижения позиций (ADL). Вместо того чтобы плавно распределять объемы закрытий, механизм ADL создал асимметрию в исполнении, что дестабилизировало рынок. Некоторые активы с длинным хвостом упали на 80% от своей стоимости за считанные минуты.

Особенно пострадали инструменты с низкой ликвидностью, где глубина книги ордеров была недостаточной. Трейдеры, полагавшие, что торгуют относительно малыми активами, оказались в ловушке без выхода по цене.

Системные риски остались нерешенными

Хотя массовых банкротств бирж удалось избежать, отчет CoinGlass ясно показывает уязвимость инфраструктуры ликвидаций. Управление крайними рисками (управление маржой и позициями) остается узким местом отрасли.

Аналитики прогнозируют, что в 2026 году焦点будет на реформе механизмов ADL, улучшении ликвидности для альткойнов и введении более строгих требований к кредитному плечу.

Криптопроцесс постоянно корректирует себя через болевые точки. 2025 год стал лакмусовой бумажкой для рынка деривативов, выявив, где именно система дает трещины.

BTC1,46%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .