Криптоиндустрия «Обратный ход»: пять организаций официально стали банками Федеральной резервной системы, покинув брокерские услуги

В декабре 2025 года OCC (Бюро контролирования валюты США) объявило о решении, которое потрясло криптофинансы: Ripple, Circle, Paxos, BitGo и Fidelity Digital Assets получили одобрение на преобразование в национальные трастовые банки.

Эти цифры кажутся обычными, но за ними скрывается революция в платежной инфраструктуре. Эти компании скоро получат прямой доступ к Fedwire — сети платежей Федерального резервного банка США. Что это означает? Это значит, что им больше не нужно будет «просить разрешения» у традиционных коммерческих банков.

Выход из “ворот” агентских банков

За прошедшие годы криптоиндустрия всегда находилась «вне игры». Для осуществления реальных транзакций в долларах Circle должен был проходить через коммерческий банк, Ripple — тоже. Эта модель называется системой агентских банков, и она влечет за собой три неприятных проблемы:

1. Риск «обрезания потока»: В 2022-2023 годах, когда Silvergate Bank и Signature Bank обанкротились, криптоиндустрия столкнулась с массовым «де-банкингом». Деньги застряли, деятельность остановилась. Это и есть страх «остановки полицейским» для отрасли.

2. Высокие издержки: Каждый денежный поток проходит через 3-4 уровня банков, каждый из которых взимает плату. Платежи задерживаются на T+1 или T+2. У Circle было заблокировано 3,3 миллиарда долларов в банковской системе после краха Silicon Valley Bank — деньги были недоступны и не могли быть сняты.

3. Отсутствие надежности: Когда вы отправляете деньги в stablecoin, реальные активы находятся под контролем третьей стороны — банка. Кредитный риск не принадлежит Circle или Ripple, а JPMorgan.

Теперь все иначе. Стать федеральным трастовым банком означает, что Ripple сможет открыть основной счет в Fed, подключиться напрямую к Fedwire и осуществлять платежи в долларах в реальном времени без посредников.

Другими словами: из «клиента банка» они превратились в «часть банковской системы».

Экономия затрат: не мелкая оптимизация

Преимущество прямого доступа к Fed по стоимости огромно. По оценкам отрасли:

• Плата Fedwire на 50-70% ниже, чем комиссия за перевод через коммерческий банк
• Исключение посредников: исчезают сборы за обработку, обслуживание счетов, управление ликвидностью на каждом уровне
• Общие издержки снижаются на 30-50% в сценариях с высокой частотой платежей

Возьмем Circle: они управляют почти 80 миллиардами долларов резервов USDC, ежедневно осуществляя большие объемы денежных потоков. Только годовые расходы на платежные каналы могут сэкономить сотни миллионов долларов. Это не мелкая оптимизация, а полная перестройка бизнес-модели.

Stablecoin «преображение»: от сертификата к легальному активу

Когда Circle или Ripple работают как федеральный трастовый банк, USDC или RLUSD уже не просто «цифровой сертификат, выпущенный компанией», а становятся финансовым продуктом, находящимся под федеральным контролем OCC.

Более конкретно:

• Резервы размещены в системе доверительного управления, под контролем федеральных органов
• Обязательное юридическое разделение активов компании
• Владельцы stablecoin имеют преимущественное право на выплату в случае банкротства компании

Итог: с комбинацией «100% резервов + федеральный контроль + доверительное управление» уровень доверия превосходит большинство других stablecoin. Вот почему институциональные инвесторы долгое время колебались — теперь правовые барьеры сняты.

Закон GENIUS: «Контекст» всего

В июле 2025 года Трамп подписал Закон GENIUS, впервые закрепив ясное правовое положение stablecoin на федеральном уровне. Это стало «толчком», который позволил OCC сделать шаг вперед.

Закон предусматривает:

• Stablecoin должен быть на 100% обеспечен наличными USD или краткосрочными государственными облигациями США
• Исключает использование алгоритмических или рискованных структур stablecoin
• Владельцы stablecoin имеют преимущественное право на выплату в случае банкротства эмитента

Это правовая база, которая позволяет OCC одобрить переход пяти организаций к модели трастового банка — логичный и взвешенный шаг.

Традиционный банковский сектор: «чувство угрозы»

Конечно, не все рады этому решению. Bank Policy Institute (BPI) — представитель JPMorgan, Bank of America, Citibank — быстро выступили с защитной позицией, выдвинув три обвинения:

1. «Обход закона»: технологические компании используют лицензии трастовых компаний, чтобы избегать надзорных объединений. Материнская компания (Circle Internet Financial, Ripple Labs) не под контролем Fed, ошибки программного обеспечения или неправильные инвестиции могут привести к убыткам без ответственности.

2. Нарушение «стены огня»: разрешение технологическим компаниям владеть банками означает, что они могут использовать банковский капитал для поддержки своей коммерческой деятельности.

3. Несправедленная конкуренция: технологические компании используют данные и пользовательскую базу, чтобы доминировать над банками, но при этом не несут обязательств по инвестированию в сообщество (CRA), как это делают традиционные банки.

«Последний рубеж»: от лицензии к открытию счета в Fed

OCC уже выдал лицензию, но дело не завершено. Последний барьер — это Fed — решающий орган, который определит, смогут ли эти пять организаций открыть основные счета.

Ранее Custodia Bank уже сталкивалась с отказом Fed, что привело к судебным разбирательствам. BPI наверняка окажет давление на Fed, требуя очень высоких стандартов при одобрении — например, подтверждение способности бороться с отмыванием денег (MTL), сравнимых с JPMorgan, или предоставление материнской компанией дополнительных гарантий капитала.

Это — следующий этап борьбы: без открытия счета в Fed их банковская лицензия останется лишь «красивой бумагой».

Будущее: только начало борьбы

Это решение — не финал, а старт. Впереди много вызовов:

• Власть государственных органов: NYDFS и другие штатовские органы давно являются «железной рукой» в регулировании крипто. Расширение федеральных полномочий может привести к юридическим спорам.

• Регуляторные детали: Закон GENIUS уже вступил в силу, но стандарты по капиталу, разделению рисков, кибербезопасности еще предстоит утвердить. В этих технических деталях разыграется борьба за интересы.

• Слияния и реструктуризация отрасли: когда криптокомпании получат статус банков, они смогут становиться как партнерами, так и целями для поглощения. Финансовая карта может полностью измениться.

Вывод: эти пять организаций вышли из «ворот» агентских банков и вошли в инфраструктурную систему. Но вопрос о том, как сбалансировать инновации, стабильность и конкуренцию, останется ключевым для американских финансов в ближайшие годы.