Крипто ETF: тиждень чистих вибуків та регуляторних затверджень

Предыдущая неделя оставила заметный след на рынке спотовых крипто-фондов. В США спотовые bitcoin ETF потеряли 497 миллионов долларов, тогда как ethereum ETF показали еще худшую картину с оттоком 643 миллиона долларов. Несмотря на это, совокупная стоимость активов bitcoin ETF удержала позицию на уровне 114.87 миллиарда долларов.

Американский рынок: смешанные сигналы

В течение четырех торговых дней американские bitcoin ETF переживали выбытие капитала. Однако не все фонды демонстрировали одинаковые тренды — BITB, IBIT и ARKB показали поток средств соответственно 115, 106 и 100 миллионов долларов, что указывает на селективный спрос инвесторов.

Ethereum ETF подверглись более интенсивному давлению. За три дня, несмотря на отдельные дни притока, общий баланс составил выбыток 643 миллиона долларов. BlackRock ETHA лидировал по объему оттока, хотя трастовый фонд компании придерживается долгосрочной стратегии. Совокупная стоимость ethereum ETF превысила 18.21 миллиарда долларов, что демонстрирует высокий уровень концентрации капитала.

Азиатский вектор развития

Гонконгские спотовые bitcoin ETF ощутили выбытие 8.98 bitcoin с активами на 336 миллионов долларов. Harvest Bitcoin удерживал 291.25 bitcoin, тогда как ChinaAMC достигла показателя 2410 bitcoin. Ethereum ETF в регионе остались без притока, сохраняя капитализацию 95.61 миллиона долларов.

Опционный рынок демонстрирует устойчивость

На 19 декабря номинал торгов опционов на bitcoin ETF достиг 987 миллионов долларов с коэффициентом лонг/шорт 1.37. Открытые позиции на 18 декабря составили 32.51 миллиарда долларов при коэффициенте 1.85, сигнализируя о сохранении бычьего настроя. Однако активность торгов снизилась, а волатильность осталась на уровне 47.28%.

Регуляторная активность набирает обороты

Новые ETF-продукты на горизонте

VanEck подала обновленную заявку на спотовый AVAX ETF с тикером VAVX, расширяя портфель альткойновых фондов. Bitwise Asset Management официально зарегистрировал заявление на Sui ETF через форму S-1, содержащую 20+ документов. Трастовый фонд Bitwise закрепил офисы в Сан-Франциско с юридическим адресом в Делавэре.

Canary Capital подала обновленную заявку на ETF со стейкингом INJ через SEC. U.S. Bancorp Fund Services и BitGo Trust Company обеспечат кастодианские услуги.

Листинговые прорывы

NYSE опубликовал годовое резюме 2025 года: 25 новых ETF на цифровые активы прошли листинг, включая Bitwise Solana Staking ETF и Franklin XRP ETF. График листингов предоставил NYSE статус ведущей платформы для крипто ETF в США.

Bitwise только что подал обновленные документы для Hyperliquid ETF с комиссией 0.67% и тикером BHYP, что традиционно предшествует официальному листингу.

Азиатские успехи

Hong Kong SFC подтвердила, что совокупная рыночная капитализация спотовых ETF на виртуальные активы в Q3 достигла 920 миллионов долларов — рост на 217% с момента запуска. Пять токенизированных денежных фондов удерживают 5.387 миллиарда гонконгских долларов (692 миллиона долларов.), что на 391% больше предыдущего квартала. SFC расширила освобождение от гербового сбора и на токенизированные ETF, способствуя развитию вторичной торговли.

Аналитические оценки и перспективы

Бычий прогноз на 2026

Мэтт Хуган, главный инвестиционный директор Bitwise, оценивает траекторию развития как «чрезвычайно оптимистичную». Крупные брокеры выходят на рынок, а рекордный приток средств ожидается в 2026 году. Последний спад вызван ожиданиями четырехлетнего цикла и технических коррекций, которые рассеются по мере институционализации.

Риски концентрации

Эксперты прогнозируют запуск более 100 крипто ETF в 2026 году. Однако James Seifart из Bloomberg предупреждает: Coinbase контролирует 85% активов глобальных bitcoin ETF, создавая риск единой точки отказа. Авторизованные участники сильно зависят от нескольких платформ ценообразования, а альткойны остаются сложным хеджированием из-за недостаточной глубины деривативов.

Bitcoin, Ethereum, Solana и основные монеты усилят доминирование. Дорогие, однородные продукты с активами менее 50 миллионов долларов столкнутся с первой волной ликвидаций в конце 2026 — начале 2027 года.

Майнинговый парадокс

Мэтт Хуган также отметил, что bitcoin ETF с капитализацией 15 миллиардов долларов вскоре могут купить больше bitcoin, чем ежегодно добывается на шахтах, сигнализируя о радикальной перенастройке спроса на рынке.