Снижение тарифов IEEPA может вызвать $100B Cash Shock по всему рынку акций США

Если 14-го числа суд признает тарифы IEEPA недействительными, это будет не просто заголовок политики. Это событие прямого изменения денежного потока. Миллиарды, которые ранее считались потерянной маржой, внезапно возвращаются на балансовые отчеты, и рынки быстро переоценивают эту реальность.

Apple (AAPL) – Восстановление маржи, которое никто не закладывает

Месяцами Apple поглощает тихий налог. Citi оценил, что сохранение тарифов в 25 процентов снизит валовую маржу за FY2026 на 130 базисных пунктов и уменьшит EPS на $0.66, что почти на 8 процентов.

Если решение отменит тарифы IEEPA, Apple больше не потребуется защищать маржу за счет повышения цен на iPhone. Это устранит риск спроса и восстановит прибыльность одним движением. Имплицитный потенциал роста — $3 до $4 миллиардов, добавленных к чистой прибыли за 2026 год. Технически, чистый прорыв выше $240 может вернуть оценку выше 30x прибыли.

General Motors (GM) – Самая чистая стратегия восстановления оценки

Около половины автомобилей GM импортируются из Мексики и Южной Кореи. Тариф в 25 процентов на Мексику уже обходится GM в сумму от $3.5 до $4.5 миллиардов в год.

Это крупнейшее снижение прибыли, вызванное тарифами, в секторе американских автомобилей. Удаление этого тарифа эквивалентно вливанию $4 миллиардов свежих ежегодных наличных средств в компанию. В сравнении с Ford, цепочка поставок GM более сосредоточена в Мексике, что означает более чистое и быстрое восстановление прибыли.

Target (TGT) – Кандидат на короткую сжатие в рознице

Walmart может поглотить тарифы благодаря масштабам. Target — нет.

Операционная прибыль Target в 2025 году уже снизилась почти на 5 процентов под давлением тарифов, вызванным высокой зависимостью от импортной одежды и товаров для дома. Розница находится в состоянии депрессивных оценок, и настроение рынка очень хрупкое.

Отмена тарифа может быстро поднять валовую маржу Target с уровня около 29 процентов выше 30 процентов. Этот сдвиг сам по себе достаточно для систематического закрытия коротких позиций в секторе розницы.

Mattel (MAT) и Hasbro (HAS) – Мелкие компании с потенциалом

Практически вся цепочка поставок игрушек находится за границей. JPMorgan отметил игрушки и спортивные товары как сектор с самой высокой чувствительностью к отмене IEEPA.

Эти акции продавались активно из-за опасений по поводу тарифов. В день положительного решения они — типичные акции среднего размера, которые резко растут еще до того, как аналитики обновят свои модели.

Что стоит наблюдать 14-го числа

Сигнал о возврате тарифов
Если суд прикажет таможне США вернуть собранные тарифы, это станет ударом по балансовым отчетам. Уже собрано около $133 миллиардов. Даже частичные возвраты означают мгновенные притоки наличных, которые резко переоценивают акции.

Риск контрмер со стороны Белого дома
Рынки будут искать любые попытки сразу перейти к разделам 301 или 232. Если эта новость быстро появится, ралли может исчезнуть в течение первого часа.

Реакция доллара
Решительный обвал DXY ниже 103 или даже 102 подтвердит, что рынок воспринимает это как структурное разворот, а не временную задержку.

Это один из тех редких макро-событий, которые напрямую влияют на прибыль. Не надежды, не прогнозы, не настроение. Реальные деньги, реальные маржи, реальная переоценка.