Уолл-стрит падает, поскольку данные CPI не изменили ожидания снижения ставки ФРС

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Wall Street Slips as CPI Fails to Shift Fed Rate Cut Outlook Оригинальная ссылка: Финансовые рынки США изо всех сил пытались найти направление после того, как последние данные по инфляции дали уверенность в ценах, но не дали ясного сигнала о том, что ставки будут снижаться в ближайшее время.

Ранняя оптимистичность быстро исчезла, поскольку трейдеры пришли к выводу, что данные, хотя и конструктивные, не существенно изменили текущий курс политики Федеральной резервной системы.

Ключевые выводы

• Данные по инфляции подтвердили снижение ценового давления, но не ускорили ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы.
• Акции банков лидировали в падении рынка после того, как отчет JPMorgan подчеркнул слабость в сделках по слияниям и поглощениям.
• Инвесторы теперь сосредоточены на отчетах о прибыли и данных по занятости как на следующих возможных драйверах ожиданий по политике.

Акции в течение сессии снижались, доходность казначейских облигаций колебалась, а доллар укреплялся, что отражает знакомую тему: инфляция охлаждается, но недостаточно решительно, чтобы оправдать новые меры по смягчению монетарной политики.

Отчет о доходах банков вызывает изменение в настроении рынка

Настроение ухудшилось еще больше, когда в центре внимания оказались отчеты банков. Акции JPMorgan Chase резко упали после того, как банк сообщил о более слабой, чем ожидалось, деятельности в области инвестиционного банкинга. Более низкие сборы за сделки и андеррайтинг подчеркнули, что части Уолл-стрит все еще борются с медленными корпоративными сделками.

Реакция распространилась на более широкий финансовый сектор, задав осторожный тон перед результатами других крупных американских банков, запланированными на конец этой недели. Несмотря на высокие ожидания по общей прибыльности, отчет JPMorgan напомнил, что импульс прибыли неравномерный.

Инфляция охлаждается, но прогресс идет медленно

Отчет по CPI за декабрь подтвердил идею, что инфляционное давление ослабевает, а не усиливается. Основная инфляция осталась на уровне 2,7% в годовом выражении, а базовая инфляция замедлилась до 2,6%, что соответствует ее минимальному уровню за несколько лет. Месячный рост цен был скромным, что свидетельствует о стабильности, а не о новом стрессовом давлении.

Тем не менее, показатели не содержали такого негативного сюрприза, который бы заставил политиков пересмотреть свою позицию. Инфляция остается выше целевого уровня, а недавняя экономическая устойчивость снизила необходимость в дальнейших снижениях ставок.

Почему ожидания снижения ставок почти не изменились

После трех снижений ставок в конце 2025 года Федеральная резервная система, похоже, довольна паузой и переоценкой ситуации. Рынки продолжают закладывать возможность следующего снижения не раньше середины 2026 года, что отражает уверенность в том, что политики предпочитают терпение, а не поспешность.

Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул необходимость устойчивого прогресса по инфляции, особенно учитывая продолжающуюся неопределенность вокруг фискальной политики, тарифов и рынка труда. Одного или двух благоприятных показателей недостаточно для оправдания смены курса.

Политика добавляет шума, а не направление

Общественная критика Федеральной резервной системы относительно уровней ставок возникла на фоне данных по инфляции. Хотя такие замечания могут влиять на краткосрочные настроения, рынки в основном воспринимали их как фоновый шум, сосредотачиваясь на отчетах о прибыли, сигналах политики и экономических фундаментальных показателях.

В то же время инвесторы остаются внимательными к возможным юридическим и политическим событиям вокруг тарифов, которые могут повлиять на потребность в заимствованиях и будущую динамику инфляции.

Внимание переключается на отчеты о прибыли и занятости

После того, как CPI остался позади, трейдеры переключают внимание на корпоративные отчеты о прибыли и предстоящие данные по рынку труда. Эти показатели все чаще рассматриваются как решающие факторы, которые в конечном итоге могут подтолкнуть ФРС к очередному шагу в политике.

На данный момент сообщение рынка остается неизменным: инфляция ведет себя лучше, но экономика не ослабла настолько, чтобы оправдать немедленное снижение ставок. Пока этот баланс не изменится, волатильность, вероятно, сохранится во всех классах активов.