Почему сегодняшний криптовалютный рынок не достигает масштабов ралли 2020–2021 годов

2026-01-14 17:20:20

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Почему сегодняшний крипторынок не достигает широты ралли 2020–2021 годов Оригинальная ссылка:

Для многих инвесторов в криптовалюту воспоминания о бычьем рынке 2020-2021 годов по-прежнему формируют ожидания относительно того, как должна выглядеть настоящая ралли.

Тогда рост Bitcoin отражался по всему рынку, альткоины росли синхронно, а широкое участие стимулировало импульс. Но согласно свежему анализу Бенджамина Коуэна, структура сегодняшнего рынка рассказывает совершенно другую историю.

Ключевые выводы

Индекс роста и снижения показывает, что широта крипторынка с 2021 года ослабевает
Относительная сила Bitcoin отражает защитные потоки капитала, а не широкое риск-аппетит
Рынок альткоинов испытывает давление из-за снижения интереса и разбавления ликвидности
Текущий цикл лишен широкого участия, характерного для 2020-2021 годов

Вместо синхронного подъема Коуэн утверждает, что текущая ситуация определяется сокращением участия на глубине рынка. Хотя Bitcoin держится относительно хорошо, более широкий крипторынок изо всех сил пытается восстановить импульс, что выявляет растущий разрыв между BTC и большинством альтернативных активов.

Широта рынка сокращается уже много лет

В центре аргументации Коуэна находится Индекс роста и снижения (ADI) для топ-100 криптовалют, метрика, которая отслеживает, сколько активов растет по сравнению с теми, что падают. Его данные показывают, что с 2021 года этот индекс находится в постоянном нисходящем тренде, что сигнализирует о том, что все меньше монет способствует общей силе рынка.

Это резко контрастирует с предыдущим циклом, когда рост цен поддерживался широким интересом к покупке по всему классу активов. По мнению Коуэна, попытки воссоздать ту картину сегодня игнорируют годы структурного ослабления, которое постепенно сокращает широту рынка.

Сила Bitcoin носит защитный характер, а не расширяющийся

Коуэн также оспаривает идею, что устойчивость Bitcoin автоматически сигнализирует о здоровом бычьем рынке. Вместо этого он описывает большую часть превосходства BTC как защитную позицию. Инвесторы перераспределяли капитал из более рискованных альткоинов в Bitcoin, в то время как институциональный спрос сосредоточился узко на BTC, а не на всей криптовалютной вселенной.

Эта динамика помогала скрывать внутреннюю слабость на некоторое время. Пока Bitcoin продолжал привлекать капитал, ухудшение ситуации с альткоинами оставалось менее заметным. Но как только импульс Bitcoin замедлился, эти трещины стали труднее игнорировать.

Альткоины сталкиваются с ликвидным сжатием

Еще один фактор, оказывающий давление на рынок, — это масштаб. За последние несколько лет количество альткоинов взорвалось, разбавляя ликвидность с каждым новым запуском. По словам Коуэна, это разбавление усложнило более широкому рынку поддерживать ралли, особенно в условиях, когда общий интерес к криптовалютам остается подавленным.

В результате получается рынок, где отдельные активы могут показывать результаты, но широкое участие испытывает трудности с возвращением.

BTC1,67%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .