Президент Федеральной резервной системы Миннеаполиса Кашкари недавно дал понять, что балансированные счета домашних хозяйств в США держатся лучше, чем ожидалось, а модели потребительского заимствования пока не показывают серьезных тревожных признаков. Эта оценка имеет значение для тех, кто следит за более широким экономическим импульсом — более сильное финансовое положение домашних хозяйств обычно означает меньший финансовый стресс, который просачивается в экономику, влияя на все — от тенденций занятости до направления политики центрального банка.

Вывод здесь тонкий. Хотя домашние хозяйства не показывают признаков крайнего напряжения, стоит внимательно следить за развитием этой динамики. Уровень потребительского долга и привычки к расходам всегда служили индикатором направления инфляции и роста. Если балансированные счета останутся устойчивыми, а заимствования — умеренными, у ФРС может появиться возможность корректировать ставки, не вызывая кредитного кризиса. Напротив, любое ухудшение этих показателей может быстро изменить ситуацию.

Для криптоэкосистемы такие макро-сигналы важны. Риторика ФРС о стабильности экономики влияет на аппетит к риску на рынках и потоки капитала между активами. Следите за тем, что показывают данные по потребительскому долгу в ближайшие месяцы — сценарий легко может измениться, если занятость ослабнет или условия кредитования неожиданно ужесточатся.