От нереализованной прибыли до ликвидации всего за 48 часов: история кровавых убытков крупного китa на 14,3 миллиона долларов США при PUMP длинной позиции

15 января, цена PUMP столкнулась с резким распродажей, краткосрочно снизившись на 8.4% до 0.00264 доллара. Еще более серьезным стало массовое ликвидирование — на блокчейне адрес крупного китa 0xbaa на платформе Hyperliquid его длинные позиции по PUMP были дважды ликвидированы за полчаса, совокупный объем около 14,32 миллиона долларов, убытки аккаунта — примерно 470 тысяч долларов. Эта трагедия «от нереализованной прибыли до ликвидации» всего за два дня завершилась полным разворотом.

Общий обзор действий китов: от открытия длин до ликвидации

Начальная точка открытия длинной позиции

Согласно данным мониторинга на блокчейне, этот кит 13 января в 12:11 одновременно открыл длинные позиции по PUMP и FARTCOIN. Размер операции был весьма агрессивным: с использованием 10-кратного кредитного плеча он приобрел 720 миллионов PUMP по средней ценой 0.002429 доллара, а также 4 миллиона FARTCOIN по средней цене 0.37166 доллара. На момент открытия у него был нереализованный прибыль около 50 тысяч долларов, казалось, что все идет хорошо.

Обратите внимание — 13 января именно маркет-мейкер Wintermute начал сокращать свои позиции по PUMP. То есть, этот кит в момент тихого ухода крупных игроков увеличивал свою позицию, что создает риск потенциальных потерь.

Процесс ликвидации

Всего через два дня, 15 января, рынок дал ответ. Цена PUMP за короткое время упала на 8.4%, что для позиции с 10-кратным плечом стало фатальным. В течение получаса его длинные позиции по PUMP были дважды ликвидированы:

• Первая ликвидация — примерно на 7 миллионов долларов
• Вторая — примерно на 7,32 миллиона долларов
• Общий объем ликвидации — около 14,32 миллиона долларов
• Убытки аккаунта — примерно 470 тысяч долларов

Также его длинная позиция по FARTCOIN была ликвидирована на сумму около 11,16 миллиона долларов. После ликвидации общий объем позиции этого кита снизился с пиковых значений до примерно 586 тысяч долларов.

Полный масштаб волны ликвидаций: массовое давление на быков

Риск-сигналы по данным

Эта волна ликвидаций — не единичный случай. Согласно данным HyperInsight и CoinGlass, за последний час характер ликвидаций по двум активам был очень схож:

Что это означает? Почти все ликвидации — это принудительное закрытие длинных позиций, короткие позиции практически не пострадали. Это свидетельствует о чрезмерной кредитной нагрузке у быков — при небольшом снижении рынка происходит цепная реакция ликвидаций.

Почему кит был ликвидирован

0xbaa, являясь вторым по величине держателем длинных позиций по PUMP и крупнейшим по FARTCOIN, был ликвидирован из-за падения цены до уровня ликвидации. Но более глубокая причина в следующем:

• Высокое кредитное плечо (10x) увеличило убытки
• Одновременное удержание позиций по двум активам повысило концентрацию рисков
• Средняя цена открытия 0.002429 доллара, а цена ликвидации — около 0.00218 доллара, то есть падение всего на 10% вызвало ликвидацию

Такая конфигурация делает его крайне чувствительным к любым негативным колебаниям рынка.

Рыночные сигналы риска: необычные действия проекта

“Децентрализация средств” Pump.fun

Стоит насторожиться: в тот же день, когда произошли ликвидации, команда Pump.fun перевела на Kraken 148 миллионов USDC и USDT. Это продолжающаяся операция с 15 ноября 2025 года — за два месяца было переведено в общей сложности 753 миллиона стабильных монет.

Объяснение команды — «распределение средств, реинвестирование в бизнес», — однако такие масштабные и частые переводы вызывают опасения по поводу безопасности проекта. Эти деньги были собраны во время ICO в июне 2025 года, и сейчас значительная часть переводится на биржи, что вызывает у рынка различные предположения.

Изменение отношения маркет-мейкеров

На прошлой неделе Wintermute сократил позиции по PUMP и увеличил по FARTCOIN, что говорит о корректировке их рыночных рисков. Когда крупные институциональные игроки начинают сокращать позиции, это обычно свидетельствует о смене их краткосрочных ожиданий.

Что ждать дальше

Исходя из текущих данных, есть несколько ключевых ценовых уровней, за которыми стоит следить:

• Следующая цена ликвидации по PUMP — около 0.00218 доллара
• Следующая цена ликвидации по FARTCOIN — около 0.348 доллара
• Если цена продолжит падать и пробьет эти уровни, возможна новая волна ликвидаций

Также важно отслеживать дальнейшие движения средств проекта Pump.fun и изменения позиций маркет-мейкеров.

Итог

Эта ликвидация китов выявила несколько актуальных проблем: риск высокорискованных сделок с использованием кредитного плеча в криптовалютном рынке гораздо выше, чем кажется — всего 10% падения цены достаточно, чтобы уничтожить аккаунт; чрезмерная концентрация длинных позиций вызывает цепную реакцию ликвидаций; а необычные движения средств проекта часто предвещают рыночные риски.

Для токена PUMP текущая ситуация — в зоне высокого риска: есть как техническое давление ликвидаций, так и риски, связанные с деятельностью команды. В краткосрочной перспективе стабильность рынка и дальнейшие действия проекта станут ключевыми факторами для определения тренда. Следите внимательно, не гоняйтесь за ростом без анализа.