#数字资产市场动态 Контрактов с непогашенной позицией значительно сократилось, явный тренд на снижение заемных средств по биткоину

Согласно данным платформы on-chain, объем деривативных контрактов с непогашенной позицией по биткоину по сравнению с историческим максимумом в 15 миллиардов долларов в октябре прошлого года сократился почти на треть.

Этот заметный процесс снижения заемных средств на самом деле очень важен. Перегруженные заемные позиции на рынке постепенно вытесняются, и по историческим законам, значительное сокращение непогашенных контрактов часто означает, что дно формируется медленно. Как только заемные позиции полностью очистятся, основание для восстановления станет более прочным.

Более привлекающая внимание ситуация — сейчас цена растет, а объем контрактов наоборот снижается. Это скорее всего говорит о том, что короткие позиции пассивно закрываются, типичный сценарий "выдавливания коротких". Кроме того, этот рост в основном поддерживается спотовым спросом, а не фальшивым движением, созданным заемными средствами, что делает такой рост более ценным.

Но не стоит слишком оптимистично настроиться. Аналитические агентства по деривативам отмечают, что текущий рынок еще далек от стадии структурного бычьего тренда, и текущий откат скорее похож на пассивную реакцию на ценовые колебания. Если в дальнейшем цена снова пойдет вниз, объем контрактов может продолжить сокращаться, а цикл коррекции — затянуться.

На практике, краткосрочное давление на продажу, скорее всего, будет постепенно ослабевать, и восстановление, основанное на спотовом рынке, действительно заслуживает внимания. Но чтобы зажечь настоящий крупный тренд, нужны дополнительные сигналы от фундаментальных и денежных факторов. $BTC