Bitcoin вырос на 4% прошлой ночью, но меня больше беспокоит эпический отскок, вызванный "Stealth QE" в 2026 году.

Прошлой ночью Bitcoin пробил несколько уровней за короткий период, с 24-часовым ростом на 3.91%. Эта, казалось бы, обычная рыночная колебания могут стать прологом гораздо более масштабного сценария — пока все смотрят на красные и зеленые свечи на экране, баланс Федеральной резервной системы тихо переписывает будущее криптовалют.
Рынок 2025 года научил нас одному: не стоит слепо верить краткосрочным прибылям и убыткам. За мрачными данными о 6% снижении за год и более чем 20% падении в Q4 скрывается структурный отскок, вызванный "Stealth QE", который тихо созревает.
"Жесткая риторика" ФРС против её реальных действий
Хотя Пауэлл и другие продолжают публично подчеркивать, что "инфляция под контролем", Нью-Йоркский ФРС запланировал покупки резервов на сумму около $40 миллиардов с 12 декабря по 14 января. Этот шаг совпадает с предупреждением Артура Хейза — Казначейство США и ФРС проводят безкровное "печать денег" через "Standing Repo Facility (SRF)".
Более важно, что ФРС явно заявила, что количественное ужесточение (QT) официально завершится в декабре 2025 года. Исторические данные никогда не лгут:
• В 2013 году ФРС расширила свой баланс, начав бычий рынок Bitcoin
• В 2020-2021 годах агрессивное расширение баланса ФРС подняло Bitcoin с $3,800 до $69,000
• В 2022 году сокращение баланса привело BTC в медвежий рынок
Индекс доллара США (DXY) сейчас находится на критическом уровне сопротивления. С 2015 года, когда DXY колебался у сопротивления, это было золотым окном для покупки рисковых активов. После пробоя DXY ниже этого уровня в начале 2025 года, он сейчас тестирует его снизу — именно такой макрофон создаёт крипто быкам идеальные условия для роста.
Институциональный "шизофрения": ETF бегут, киты едят
Капитальный поток в 2025 году представляет собой странную картину: чистые притоки ETF на сумму $22.94 миллиарда за первые 10 месяцев, но чистые оттоки в $3.16 миллиарда и $1.64 миллиарда в ноябре и декабре соответственно. Розничные инвесторы паник-продают, в то время как другая группа тихо накапливает.
MicroStrategy (now Strategy) — яркий пример. По состоянию на 11 января 2026 года компания держит 687 410 BTC, стоимостью около $51.8 миллиарда, с нереализованной прибылью в $13.63 миллиарда. Более важно, что они продолжают увеличивать свои запасы — с 528 000 BTC в апреле 2025 до 687 000 BTC, несмотря на рост средней стоимости с $67,500 до $75,300.
Это расхождение "розничных продаж, институциональных покупок" ярко отражается в ончейн-индикаторах. Краткосрочные держатели потратили более 70 дней, при этом показатель прибыли по потраченным выводам (SOPR) ниже 1, что указывает на то, что краткосрочные трейдеры "режут убытки". Это классическая характеристика исторических минимумов — умные деньги накапливают в панике, а глупые бегут в страхе.
Расхождение между оттоками ETF и продолжающейся институциональной накапливаемостью показывает жесткую правду: когда цены падают, происходят оттоки ETF, управляемые розницей, но основные институциональные инвесторы позиционируются для отскока.
Данные ончейн: Bitcoin "на распродаже"
В настоящее время Bitcoin торгуется в диапазоне $88,000–$91,000, и множество ончейн-метрик указывают на приближение к его исторической "зоне стоимости":
Динамический коэффициент NVT и модели оценки, такие как Bitcoin Yardstick, приходят к одному выводу — BTC недооценен. Откат в конце 2025 года ослабляет "коэффициент адресов с прибылью", при этом долгосрочные держатели продают больше, но это также создает более привлекательное окно для входа для средне- и долгосрочного капитала.
Стоит отметить, что средняя себестоимость MicroStrategy составляет $75,353. Когда рыночные цены приближаются или опускаются ниже этого уровня, это похоже на покупку по "оптовым ценам" — что исторически часто является отличной точкой входа для среднего и долгосрочного инвестирования.
2026: от "Stealth" к "явному" отскоку
В целом, сходятся три основных признака:
Макроскопически, ФРС завершает QT и инициирует "Stealth QE", вновь открывая кран ликвидности. Годовой дефицит финансирования в размере $2 триллионов долларов вынудит ФРС продолжать вводить ликвидность через инструменты вроде SRF, что фактически равносильно QE.
Институционально, краткосрочные держатели выходят с убытками, в то время как долгосрочные остаются верными. Оттоки ETF за краткосрочный период не могут скрыть долгосрочную стратегическую позицию институтов.
С точки зрения оценки, ончейн-индикаторы показывают, что BTC находится в своей ценовой зоне с привлекательным соотношением риск-вознаграждение.
Исторический опыт показывает, что средняя доходность Bitcoin за первый квартал составляет около 50%. По мере того, как политика ФРС в 2026 году смещается от "контроля инфляции" к "поддержке роста", в сочетании с продолжающейся накапливаемостью институциональных инвесторов на фоне волатильности, "стратегический отскок" Bitcoin — это не просто коррекция цены, а структурная возможность, сформированная изменениями в денежно-кредитной политике и поведении институциональных игроков.
Конечно, риски остаются. Регуляторные неопределенности, геополитические конфликты и возможность того, что "Stealth QE" недотянет, могут внести переменные. Но для инвесторов, способных выдержать волатильность, это может стать лучшим окном для входа с 2022 года.
Думаете, Bitcoin сможет пробить отметку $100 000 в 2026 году? Или это просто "отскок мертвой кошки"?
Не стесняйтесь делиться своими мыслями в комментариях — это "заговоры" институтов или макро "позитивные сигналы"? Если эта статья помогла вам понять рыночную логику, ставьте лайк и делитесь, чтобы помочь больше людям воспользоваться возможностями, которые приносит "Stealth QE"!
Подписывайтесь на этот аккаунт для получения глубокого анализа крипторынка и инсайтов от институтов. #btc $BTC