Революция криптовалют 2026 года: 16 основных тенденций, которые изменят всю индустрию

Криптовалютная индустрия вот-вот принесёт новый переломный момент. A16Z и её партнёры недавно подробно выделили ключевые направления развития, которые повлияют на ближайшие 12 месяцев не только с точки зрения технологических инноваций, но и переосмысления бизнес-моделей, нормативных рамок и всего потока ценности.

От «Знай своего клиента» до «Знай своего агента»: революция идентичности в эпоху ИИ

В финансовых услугах нечеловеческие идентичности превосходят человеческие идентичности в соотношении 96:1 — но эти идентичности по-прежнему отвергаются банковской системой как невидимые личности. Ключевая инфраструктура, которой не хватает, — это концепция «знай своего агента» (KYA).

Так же, как людям нужны кредитные рейтинги для получения кредитов, агенты ИИ нуждаются в криптографически подписанных удостоверениях для работы — удостоверениях, связывающих агента с его авторизаторами, ограничениями и обязанностями. Пока этот механизм не будет создан, брокеры будут продолжать блокировать доступ к прокси-серверам через межсетевые экраны.

Финансовая индустрия десятилетиями строила инфраструктуру KYC и теперь имеет всего несколько месяцев на решение проблемы KYA. Эта срочность означает, что тот, кто первым создаст надёжную систему верификации агентов ИИ, получит билет в будущее финансов.

Конфиденциальность становится высшей преградой для конкуренции криптовалют

Пока все борются за объём торговли и пользователей, настоящий победитель — это создание «барьеров конфиденциальности». Конфиденциальность — ключевой элемент интеграции глобальных финансов в блокчейн и недостающий звено почти всех существующих блокчейнов.

Для большинства блокчейнов конфиденциальность либо является незначительной функцией, либо вообще игнорируется. Но сегодня конфиденциальность стала достаточно привлекательной чертой, чтобы сеть выделялась среди конкурентов. Что ещё важнее, конфиденциальность может создавать «эффект цепной блокировки» или даже «эффект сети конфиденциальности».

Представьте разницу между этими двумя сценариями:

Сценарий 1 (Среда публичной цепочки): Из-за существования кросс-чейн-протоколов мигрировать из одной цепи в другую, если всё прозрачно, очень просто. Пользователи приходят и уходят свободно.

Сценарий 2 (Среда цепи конфиденциальности): С введением приватности это удобство исчезло. Мигрировать токены просто, а вот с секретами — сложно. Всегда существует риск при миграции с цепочки конфиденциальности в публичную или между двумя цепочками конфиденциальности — третьи лица могут опознать вас, наблюдая за он-чейновыми транзакциями, мемпулами или сетевым трафиком. Корреляция времени и размера транзакции позволяет выявить различные метаданные для удобства отслеживания.

Блокчейны с функциями конфиденциальности могут создавать более сильные сетевые эффекты по сравнению с однородными новыми цепями, стоимость которых может быть снижена до нуля из-за конкуренции, поскольку пространство блоков между цепочками теперь схоже.

Если «универсальный» блокчейн не имеет процветающей экосистемы, мощных приложений или преимуществ асимметричного распределения, у пользователей мало причин использовать или развивать его. Не говоря уже о лояльности пользователей. Пользователи публичных цепей могут легко взаимодействовать с пользователями других цепочек — неважно, к какой цепочке они присоединяются. Но в цепочке конфиденциальности выбор цепочки имеет решающее значение, потому что после входа пользователи с меньшей вероятностью будут мигрировать, чтобы избежать риска заражения. Это явление создаёт динамику «победитель получает всё». Поскольку конфиденциальность необходима в большинстве реальных ситуаций, несколько цепочек конфиденциальности, скорее всего, будут доминировать на большей части крипторынка.

Стейблкоины готовы взлететь: от мейнстриминга в 2025 году до глубокой интеграции в 2026 году

Объём торговли стейблкоинами оценивался в 46 триллионов долларов в прошлом году и продолжает достигать рекордных высот. Чтобы понять этот масштаб: он более чем в 20 раз превышает объем транзакций PayPal; Он почти в три раза выше, чем у Visa, одной из крупнейших платежных сетей мира; Она быстро приближается к объёму Автоматизированной клиринговой палаты США (ACH) — электронной сети, обрабатывающей прямые депозиты и другие финансовые операции в США.

Сегодня вы можете завершить транзакции со стейблкоином менее чем за секунду и стоить меньше пенни. Однако нерешённый вопрос: как связать эти цифровые доллары с финансовыми системами, которыми люди пользуются ежедневно — другими словами, как установить каналы внесения и вывода средств для стейблкоинов.

Новое поколение стартапов заполняет этот пробел, соединяя стейблкоины с более привычными платежными системами и местными валютами. Некоторые компании используют криптографические доказательства, чтобы позволить людям частным образом конвертировать свои локальные балансы в цифровые доллары. Другие компании интегрируются с региональными сетями, используя QR-коды, платежи в реальном времени и другие функции для обеспечения межбанковских платежей. Другие создают по-настоящему глобальные совместимые слои кошельков и платформы эмиссии, позволяющие пользователям тратить стейблкоины у обычных торговцев.

Эти методы расширяют участие в экономике цифрового доллара и могут ускорить внедрение стейблкоинов в качестве основных способов оплаты. По мере созревания этих каналов депозита и вывода цифровой доллар будет напрямую связан с локальными платежными системами и инструментами торговцев, что порождает новые модели поведения: трансграничные работники смогут получать платежи в реальном времени; Торговцы могут принимать платежи в долларах США по всему миру без банковского счета; Приложения могут мгновенно рассчитывать счета с пользователями в любое время и в любом месте.

Стейблкоины эволюционируют от нишевых финансовых инструментов до базового слоя расчёта в интернете.

Обновление рынка прогнозов: от ниши к мейнстриму, затем к интеллектуальному

Рынки прогнозирования перешли из ниши в мейнстрим, и в следующем году, на стыке криптовалют и ИИ, они станут больше, шире и умнее, создавая новые серьёзные вызовы для разработчиков.

Во-первых, будут размещены новые контракты. Это означает, что мы можем получить не только вероятности крупных выборов или геополитических событий в реальном времени, но и вероятность вторичных исходов и пересечения сложных событий. Хотя эти новые контракты раскроют больше информации и постепенно интегрируются в новостную экосистему (что уже является постоянной тенденцией), они также вызовут важные социальные вопросы, такие как балансирование ценности этой информации и лучший способ проектирования этих рынков, чтобы они были более прозрачными и подлежащими аудиту — проблемы, которые может решить криптовалюта.

Чтобы управлять большим количеством контрактов, нам нужны новые способы достижения консенсуса по истине и разрешения споров по договорам. Централизованные платформы критически важны для решения этой проблемы (действительно ли произошёл инцидент?). Как мы можем это подтвердить? Однако спорные дела, такие как рынок дела Зеленского и выборы в Венесуэле, показали свои ограничения.

Чтобы решить эти пограничные случаи и помочь рынкам прогнозирования расшириться в более полезные сценарии, новые формы децентрализованного управления и оракулы на основе больших языковых моделей (LLM) могут помочь определить истину о спорных исходах. ИИ может превзойти использование LLM в оракульных приложениях. Например, агенты ИИ, работающие на этих платформах, могут искать глобальные сигналы, обеспечивая преимущество в краткосрочной торговле и раскрывая новые инсайты о мире и возможных событиях.

От токенизации к нативным криптоактивам: новый путь к конвергенции реальных активов

Банки, финтех-компании и управляющие активами проявляют значительный интерес к включению американских акций, товаров, индексов и других традиционных активов в блокчейн. Однако по мере того, как традиционные активы выходят на чейн, эта токенизация часто является «имитацией» — основанной на существующих представлениях о реальных активах, не используя полного использования нативной природы криптовалюты.

Но синтетические представления, такие как вечные контракты, не только обеспечивают большую ликвидность, но и часто проще реализуются. Вечные контракты также обладают простым для понимания рычаговым рычагом, поэтому, на мой взгляд, они являются наиболее подходящими деривативами для нужд крипторынка.

Я также считаю, что акции развивающихся рынков — один из самых достойных классов активов для «поддержания». Например, ликвидность опционов на рынке «0DTE» некоторых акций даже превышает спотовый рынок, что открывает очень интересную возможность для вечности. Это вопрос «постоянности против токенизации»; В любом случае, в следующем году мы должны увидеть больше токенизированных реальных активов (RWA) крипто-нативными способами.

В то же время, в 2026 году, после того как стейблкоины появятся в мейнстриме в 2025 году, мы увидим больше тенденций к «выпуску, а не только токенизации», и тираж стейблкоинов продолжит расти. Однако стейблкоины без прочной кредитной инфраструктуры больше похожи на «узкие банки», держащие только ликвидные активы, считающиеся особенно безопасными. Хотя узкие банки — эффективные продукты, я не думаю, что они станут основой экономики блокчейна в долгосрочной перспективе.

Мы видели множество новых управляющих активами, кураторов и протоколов, которые способствуют оформлению он-чейневых займов, обеспеченных залогом вне блокчейна. Эти займы обычно оформляются вне цепи и затем токенизированы. Однако, я считаю, что преимущества токенизации в этих случаях ограничены, возможно, просто чтобы облегчить распределение активов среди пользователей, уже находящихся в цепочке. Поэтому долговые активы следует запускать непосредственно в блокчейне, а не сначала вне чейна, а затем токенизировать. Он-чейн-инициация может снизить затраты на обслуживание кредитов и структуру бэк-энда, улучшая доступность. Проблемы связаны с соблюдением требований и стандартизацией, но разработчики уже работают над их решением.

Торговля — это не конец: настоящая дилемма криптомоделей

Сегодня почти все успешные криптокомпании мигрировали или продолжают переходить в торговый бизнес, за исключением стейблкоинов и некоторых ключевых объектов инфраструктуры. Но если «каждая криптокомпания станет торговой платформой», каково будет будущее этой индустрии?

Когда слишком много игроков делают то же самое, внимание рынка не только падает, но и возникает риск, что лишь несколько крупных компаний выйдут победителями. Это также означает, что компании, которые слишком рано переходят в торговый бизнес, теряют возможность построить более оборонительную и устойчивую бизнес-модель.

Хотя я сочувствую предпринимателям, стремящимся выйти в ноль, стремление к краткосрочному соответствию продукта рынку имеет свою цену. Эта проблема особенно заметна в криптовалюте, где уникальная динамика токенов и спекуляций побуждает предпринимателей стремиться к мгновенному удовлетворению при поиске соответствия продукта рынку — своего рода «тест на зефир» (то есть тест на отложенное удовлетворение).

В самой торговле нет ничего плохого — это важная функция рынка, но это не обязательно конечная цель развития компании. Предприниматели, сосредотачивающиеся на рынке продукта, вписываются в часть «продукта», могут стать настоящими победителями.

ИИ становится научным ассистентом: скачок от вычислений к открытию

Как математику и экономисту, мне было сложно заставить потребительские модели ИИ понять мой рабочий процесс в январе этого года; К ноябрю я смог давать моделям абстрактные инструкции, как делал для аспирантов… Иногда они даже предлагают новые, правильные решения.

В дополнение к моему личному опыту, мы начинаем видеть, что ИИ используется шире в исследованиях, особенно в рассуждениях — модели теперь непосредственно участвуют в процессе открытия и могут автономно решать задачи, такие как конкурс Патнэма (возможно, самый сложный тест по математике в мире в колледже).

Неясно, какие области поддержки исследований наиболее эффективны и как именно она работает. Но я предсказываю, что исследования, основанные на ИИ, будут способствовать и вознаграждать новый «многогранный» стиль исследований: они подчёркивают способность выдвигать гипотезы, взаимосвязи между разными идеями, а также способность быстро делать выводы из более спекулятивных ответов. Эти ответы могут быть не совсем точными, но они всё равно могут указывать правильное направление (по крайней мере, в некоторых топологиях).

Ирония в том, что этот подход использует некоторые аспекты «галлюцинаций» моделей: когда они достаточно «умны», дать им свободу исследовать абстрактное пространство может привести к бесполезному контенту, но также к случайным открытиям — так же как люди склонны проявлять более креативность в нелинейных и неоднозначных направлениях.

Это требует нового ИИ-рабочего процесса — не просто «агент к агенту», а «агент к обёртке». В этой структуре различные уровни моделей помогают исследователям оценивать методы более ранних моделей и постепенно извлекать ценный контент. Я использовал этот метод для написания статей, а другие применяли его для проведения патентных исследований, создания новых форм искусства и даже (к сожалению) поиска новых атак на смарт-контракты.

Однако для эффективной работы этой системы исследований на основе агентов вывода необходима лучшая совместимость между моделями и способ справедливо распознавать и компенсировать каждый вклад — это задачи, которые криптография может помочь решить.

Новая парадигма безопасности DeFi: наступила эпоха «нормы есть законы»

Недавние взломы DeFi наносили удар по проектам, которые являются проверенными протоколами, управляемыми сильными командами, тщательно проверенными и доступными в интернете на протяжении многих лет. Эти инциденты показывают тревожную реальность: действующие стандарты безопасности по-прежнему основаны на общих правилах и индивидуальном управлении.

Для дальнейшего развития DeFi-безопасности нам нужно перейти от исправления уязвимостей к гарантированию свойств на уровне дизайна, от «лучших усилий» к «принципованному подходу»:

На стадии статического/предварительного развертывания (тестирование, аудит, формальная валидация и т.д.) это означает систематическую валидацию глобальных инвариантов, а не только выбранных локальных инвариантов. Сегодня несколько команд разрабатывают инструменты для доказательств с помощью ИИ, которые помогают писать спецификации, предлагать инварианты и сокращать длительное и дорогостоящее ручное доказательство.

В динамичной/постразвертённой фазе (мониторинг во время выполнения, выполнение во время выполнения и т…) эти инварианты могут служить «оградой» в реальном времени — последней линией обороны. Эти ограничения кодируются как исполненные утверждения, что гарантирует, что каждая транзакция им соответствует. Поэтому вместо того, чтобы предполагать, что каждая уязвимость будет обнаружена заранее, мы интегрируем критически важные атрибуты безопасности напрямую в код, автоматически откатывая любые нарушающие их транзакции.

Это не просто теория. Фактически, почти каждая прошлая атака запускала эти проверки во время выполнения, что потенциально отпугивало хакеров. В результате понятие «код — это закон» эволюционирует в «код как закон»: даже самые инновационные атаки должны уважать атрибуты безопасности, поддерживающие целостность системы, оставляя лишь минимальные или крайне сложные атаки для выполнения.

Доказательства нулевого разглашения выходят за рамки блокчейна: новая эра проверяемых вычислений

Со временем SNARK (Краткие неинтерактивные аргументы знания) — криптографическая технология доказательства, позволяющая проверять расчёты без повторного выполнения — применялась почти исключительно в блокчейне. Это связано с тем, что вычислительные затраты слишком высоки: создание вычислительного доказательства может потребовать прямых вычислений в 1 000 000 раз больше работы. Эта высокая стоимость оправдана только при распределении между тысячами валидаторов, но имеет ограниченную пользу в других местах.

Это скоро изменится. К 2026 году накладные расходы на proof-side virtual machine zero-knowledge (zkVM) упадут примерно до 10 000 раз, а использование памяти составит сотни мегабайт — достаточно быстро для запуска на смартфонах и экономично для многих сценариев.

Почему «10 000 раз» — это волшебное число? Потому что высококлассные GPU имеют примерно в 10 000 раз большую параллельную пропускную способность, чем ноутбуки. К концу 2026 года GPU смогут генерировать доказательства вычислений, выполняемых процессорами, в реальном времени.

Этот технологический прорыв может воплотить видение некоторых ранних научных работ: проверяемые облачные вычисления. Если вы уже запускаете нагрузки на процессор в облаке — из-за отсутствия использования GPU, отсутствия опыта или устаревших ограничений — вы сможете получить криптографические доказательства вычислительной корректности по разумной цене. Эти доказательства оптимизированы для GPU без изменений кода.

Невидимый налог открытых сетей: экономические дисбалансы и решения в эпоху ИИ

С ростом числа агентов ИИ открытая сеть сталкивается с невидимым налогом, который ослабляет её экономическую основу. Это связано с растущей несогласованностью между «фоновым слоем» интернета (слоем контента) и «уровнем исполнения»: сегодня агенты ИИ извлекают данные с сайтов с рекламой (фоновый слой), чтобы облегчить пользователи, но систематически обходят потоки дохода, поддерживающие этот контент (такие как реклама и подписки).

Чтобы предотвратить дальнейшую эрозию открытого веба и защитить экосистему контента, движущую ИИ, необходимы крупномасштабные технические и экономические решения. Это может включать новые модели спонсируемого контента, системы микроатрибуции или другие инновационные модели финансирования.

Однако действующие лицензионные соглашения на ИИ демонстрируют свою финансовую неустойчивость — часто компенсируя поставщикам контента лишь часть дохода, потерянного из-за отклонения трафика ИИ. Интернету нужна была новая техно-экономическая модель, способная автоматизировать поток ценности.

Ключевым изменением в следующем году станет переход от статической модели лицензирования к механизму компенсации, основанному на использовании в реальном времени. Это включает тестирование и масштабирование систем — возможно, с использованием микроплатежей, поддерживаемых блокчейном, и продвинутых стандартов атрибуции — для автоматического вознаграждения каждого субъекта за вклад в успех задач ИИ.

Восхождение Betted MEDIA: восстановление доверия с помощью блокчейна

Трещины в традиционной медийной модели «объективности» давно стали очевидны. Интернет дал каждому голос, и всё больше практиков, специалистов и строителей выражают свои взгляды напрямую общественности. Их взгляды отражают их интересы в мире, и, что удивительно, общественность часто уважает их за их интересы, а не вопреки им.

Настоящая новизна — не рост социальных сетей, а появление криптоинструментов, позволяющих предоставлять публичные и проверяемые обещания.

В эпоху ИИ легко и недорого создавать неограниченный контент — будь то с реальными или фальшивыми личностями, с любой точки зрения — и уже недостаточно полагаться только на то, что говорят люди (или роботы). Токенизированные активы, программируемые блокировки, рынки прогнозов и история блокчейна дают более прочную основу для доверия: комментаторы могут подтвердить, что они «вкладывают свою жизнь в игру», выражая своё мнение; Подкастеры могут блокировать токены, чтобы показать, что не будут делать «pump and dump»; Аналитики могут связывать прогнозы с публично регулируемыми рынками для создания аудитируемых записей.

Это то, что я называю рождением «стейк-медиа»: формы медиа, которая не только принимает принцип «стейкхолдеров», но и оправдывает его. В этой модели доверие уже не основано на ложной нейтральности или необоснованных заявлениях, а из ясных, прозрачных и проверяемых обещаний. Стейковые медиа не заменяют другие формы медиа, а дополняют их. Они дают новый сигнал: не просто «поверьте, я нейтрален», а «это риск, на который я готов пойти, и как вы можете подтвердить, что я говорю правду».

«Секреты как услуга»: Как приватность является инфраструктурой Интернета

За каждой моделью, агентом и системой автоматизации стоит простой, но важный фактор: данные. Однако большинство современных конвейеров данных — то есть поток данных, входящих в или выходящих из модели — являются непрозрачными, нестабильными и неподлежащими аудиту.

Для некоторых потребительских приложений это может не иметь значения, но для многих секторов и пользователей, таких как финансы и здравоохранение, компании обязаны гарантировать конфиденциальность конфиденциальных данных. Это серьёзное препятствие для учреждений, стремящихся токенизировать реальные активы. Как вы можете быть безопасными, соответствующими требованиям, автономным и глобально внедрять инновации, защищая при этом свою приватность?

Решений много, но я сосредоточен на контроле доступа к данным: кто контролирует конфиденциальные данные? Как передаются данные? Кто (или что) может получить к нему доступ?

Без контроля доступа к данным люди, желающие защитить конфиденциальность данных, сегодня вынуждены полагаться на централизованные сервисы или индивидуальные решения — это дорого, замедляет и отпугивает финансовые учреждения и другие секторы от внедрения возможностей и преимуществ управления данными в блокчейне.

С появлением прокси-систем, которые могут автономно ориентироваться, совершать сделки и принимать решения, пользователям и учреждениям необходима криптографическая уверенность, а не только доверие. Поэтому, я считаю, что необходима «секретность как услуга»: новая технология, обеспечивающая программируемые нативные правила доступа к данным, шифрование на стороне клиента и децентрализованное управление ключами, определяющее, кто может расшифровывать данные, при каких условиях и на какое время… Всё это реализуется через он-чейневые механизмы.

В сочетании с проверяемыми системами данных «секреты» могут быть частью базовой публичной инфраструктуры Интернета, а не только функциями конфиденциальности, добавленными уже после публикации. Это сделает конфиденциальность основной инфраструктурой интернета.

Демократизация управления капиталом: от прав элиты к массовому стандарту

Персонализированные услуги по управлению капиталом традиционно ограничивались клиентами с высоким уровнем состояния, поскольку предоставление индивидуальных консультаций и персонализация портфелей по разным классам активов — это дорого и сложно. Однако по мере токенизации всё большего числа классов активов криптоинфраструктура позволяет разрабатывать персонализированные, консультируемые и с помощью ИИ инвестиционные стратегии, которые можно реализовывать и корректировать в реальном времени за долю стоимости.

Это не просто продвинутая версия «Smart Advisor»: каждый может наслаждаться активным управлением портфелем, а не только пассивным.

В 2025 году традиционные финансы (TradFi) переведут 2-5% своего портфеля в криптовалюту (через прямые банковские инвестиции или биржевые продукты), но это только начало; К 2026 году мы увидим больше платформ, ориентированных на «накопление богатства», а не на «защиту богатства», а финтех-компании, такие как Revolut и Robinhood, а также централизованные биржи, например Coinbase, будут использовать свои технологические преимущества для завоевания доли рынка.

В то же время инструменты DeFi, такие как Morpho Vaults, могут автоматически распределять активы на кредитный рынок с наилучшей доходностью, скорректированной с учётом риска, обеспечивая базу доходности для портфеля. Кроме того, сохранение оставшейся ликвидности в стейблкоинах по сравнению с фиатными валютами и инвестиции в токенизированные денежные рыночные фонды вместо традиционных фондов могут ещё больше увеличить возможности доходности.

Наконец, розничные инвесторы теперь имеют более лёгкий доступ к частным неликвидным активам, таким как частный кредит, бывшие компании IPO и частный капитал. Токенизация открывает эти рынки, соблюдая требования соответствия и отчетности. При токенизации всех компонентов портфеля (от облигаций до акций, частных и альтернативных активов) эти активы можно автоматически ребалансировать без сложности банковских переводов.

Интернет становится банком: будущее потока ценности

С появлением массового распространения ИИ-агентов и всё большим числом транзакций, происходящих в фоне, а не через клики пользователя, деньги — способ потока ценности — должны измениться. В системе, работающей по намерениям, а не пошаговым инструкциям, деньги поступают, когда агенты ИИ выявляют потребности, выполняют обязательства или запускают результаты.

К тому времени ценность должна течь так же быстро и свободно, как информация сегодня, и блокчейн, смарт-контракты и новые протоколы — ключ к этому.

Сегодня смарт-контракты уже могут рассчитывать платежи в долларах США за считанные секунды по всему миру. К 2026 году новые базовые инструменты, такие как x402, сделают эти поселения программируемыми и реактивными. Агенты могут мгновенно и без разрешения платить друг другу за данные, время GPU или API-вызовы — без выставления счетов, сверки или пакетирования; Разработчики могут выпускать обновления программного обеспечения с интегрированными правилами оплаты, ограничениями и аудитами — без необходимости фиатной интеграции, адаптации продавцов или банковского обслуживания; Рынки прогнозирования могут автоматически рассчитывать события в реальном времени — без кастодиана или биржи, обновлять котировки в реальном времени, совершать прокси-сделки и совершать глобальные платежи за считанные секунды.

Когда ценность может передаваться через интернет как пакеты, «поток платежей» перестанет быть отдельным слоем, а станет частью поведения сети. Банки станут частью интернет-инфраструктуры, а активы — инфраструктурой. Если бы деньги можно было направлять в Интернет как пакет, Интернет поддерживал бы не только финансовую систему, но и саму финансовую систему.

Согласование юридической архитектуры с технической архитектурой: раскрытие полного потенциала блокчейна

Одним из главных препятствий для построения блокчейн-сетей в США за последнее десятилетие была юридическая неопределённость. Законы о ценных бумагах были расширены и применяются избирательно, заставляя предпринимателей работать в рамках нормативных рамок, разработанных для бизнеса, а не для сетей.

Со временем юридические стратегии по снижению рисков заменили стратегии по снижению рисков; Роль инженера была заменена юристом. Эта динамика привела к множеству искажений: предпринимателям советуют избегать прозрачности; Распределение токенов становится юридически произвольным; управление становится «перформансом»; Организационная структура оптимизирована как юридический щит; Дизайн токенов вынужден избегать экономической ценности, даже без бизнес-модели.

Что ещё хуже, криптопроекты, обходящие правила, часто растут быстрее, чем честные строители.

Однако сегодня правительство США как никогда ближе к утверждению регулирования структуры крипторынков, и этот закон, возможно, устранил все эти асимметрии в следующем году. Если закон будет принят, он стимулирует прозрачность, установит чёткие стандарты и заменит «правоохранительную рулетку» более чёткими, структурированными путями к финансированию, запуску токенов и децентрализации.

С GENIUS внедрение стейблкоинов резко выросло; Регулирование структуры крипторынка станет более масштабным изменением, но на этот раз рассчитанным на сеть. Другими словами, это регулирование позволит блокчейн-сетям действительно функционировать как сети — открытые, автономные, композитные, надёжные, нейтральные и децентрализованные.