Фиксированный запас Bitcoin укрепляет его позицию в качестве цифрового золота, говорит Кэти Вуд

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Твердое ограничение предложения Bitcoin укрепляет его позицию как цифрового золота, говорит Кэти Вуд Оригинальная ссылка: Кэти Вуд удваивает свою давно выработанную точку зрения, что дизайн Bitcoin дает ему структурное преимущество перед золотом как редким активом.

В новом прогнозе ARK Invest на 2026 год Вуд утверждает, что дефицит — это не просто ограниченная доступность, а вопрос того, может ли предложение реагировать на цену — и в этом плане Bitcoin выделяется.

Ключевые выводы:

• Кэти Вуд говорит, что фиксированный график эмиссии Bitcoin делает его структурно более дефицитным, чем золото.
• Запас золота может расширяться в ответ на повышение цен, в то время как предложение Bitcoin — нет.
• Bitcoin показал более сильную долгосрочную доходность при медленном росте предложения.
• Низкая корреляция с традиционными активами усиливает привлекательность Bitcoin как инструмента диверсификации.

Дефицит, предложение и долгосрочная позиция

Согласно анализу Ark, золото и Bitcoin оба принесли значительную долгосрочную прибыль, но на основе принципиально разных механик предложения. Цены на золото выросли примерно на 166% за изучаемый период, при этом глобальный прирост предложения составлял около 1.8% в год. В то время как Bitcoin вырос более чем на 360%, а его рост предложения в среднем составлял около 1.3%.

Вуд подчеркивает, что эта разница становится критической в периоды роста цен. Повышение цен на золото стимулирует майнеров увеличивать разведку и добычу, постепенно расширяя предложение. Эмиссия Bitcoin, однако, жестко закодирована и снижается со временем через запланированные события халвинга. В результате ожидается, что ежегодный рост предложения Bitcoin снизится ниже 1% и позже этого десятилетия приблизится к 0.4%.

Эта динамика лежит в основе продолжающегося долгосрочного оптимизма Вуд. Хотя она смягчила свои самые агрессивные прогнозы цен — снизив свою оценку с $1.5 миллиона до примерно $1.2 миллиона к 2030 году — она остается уверенной, что предсказуемая дефицитность Bitcoin остается непревзойденной любой физической товарной ценностью.

Преимущества диверсификации и сравнение с золотом

Помимо дефицита, Вуд рассматривает Bitcoin как мощный инструмент диверсификации. Данные Ark показывают, что Bitcoin сохраняет низкую корреляцию с золотом и облигациями, что дает ему необычно сильный риск-скорректированный профиль для инвесторов, ищущих более высокую доходность при определенном уровне риска. По мнению Вуд, это ставит Bitcoin в уникальное положение в мульти-активных портфелях.

Тем не менее, роль Bitcoin как “цифрового золота” была поставлена под сомнение в 2025 году, когда золото значительно превзошло его на фоне усиленной макроэкономической неопределенности. Долгосрочная репутация золота, его физическая природа и историческая надежность продолжают привлекать консервативных инвесторов, особенно в периоды стрессов.

Сторонники Bitcoin утверждают, что краткосрочная недооценка не должна затмевать его долгосрочную траекторию. После сильного ралли в 2024 году, в 2025 году широко ожидалась фаза консолидации. В то время как золото предлагает стабильность, Bitcoin предлагает асимметричный потенциал роста — компромисс, который остается центральным в его привлекательности.

Для Вуд главное — это не бинарный выбор между активами, а структурный аргумент. Фиксированное предложение Bitcoin, снижающаяся эмиссия и низкая корреляция делают его все более трудным для долгосрочных инвесторов игнорировать, даже несмотря на то, что золото сохраняет свою роль традиционного хеджирования.