BTC на рекордном уровне, но настроение инвесторов всё ещё колеблется в зоне страха — необычное явление

На рынке криптовалют происходит интересный конфликт: цена Bitcoin сейчас достигает рекордных уровней, колеблясь около $93,030, но индекс страха и жадности Crypto постоянно мигает в зоне «Крайний страх» уже более двух недель подряд. Согласно данным от 26 декабря 2025 года, этот индекс зафиксировал уровень 20, что отражает уровень тревоги инвесторов, превышающий даже тот, что был во время краха FTX в ноябре 2022 года, когда цена Bitcoin составляла примерно $16,000-$20,000.

Различие между сегодняшним и прошлым страхом

Индекс страха и жадности, поддерживаемый Alternative.me, основан на анализе волатильности цен, объема торгов, доли рынка и сигналов из социальных сетей. Особенность в том, что во время краха FTX этот индекс фиксировал лишь короткие периоды экстремальных значений, а сейчас он находится в этом состоянии уже почти две недели без признаков разворота.

Основная причина — совершенно иная ситуация на рынке. В 2022 году крах централизованной биржи вызвал мгновенный шок — ликвидность исчезла, кредитование заморозилось, и цена Bitcoin резко упала за несколько дней. Сейчас же тревога носит более длительный характер, она вызвана не внезапным событием, а скрытыми давящими факторами и долгосрочной осторожностью.

Сигналы с рынка спот и деривативов

Данные рынка спот показывают, что объем торгов остается относительно тихим по сравнению с началом выпуска ETF в начале 2024 года, несмотря на приближение цены Bitcoin к историческим максимумам. Это говорит о том, что, несмотря на высокие цены, покупательская активность не так сильна, как ожидалось.

На рынке деривативов ситуация аналогична. (Funding rate) по бессрочным контрактам BTC сузился около уровня равновесия, даже стал немного отрицательным в последние сессии. Открытый интерес (Open interest) также снизился с локальных максимумов, что свидетельствует о том, что инвесторы сокращают позиции с кредитным плечом вместо увеличения левериджа.

Макроэкономическое давление и существующие риски

Рынок криптовалют по-прежнему подвержен давлению со стороны макроэкономической среды. Процентные ставки в развитых странах остаются на ограниченном уровне по сравнению с историческими стандартами после 2010 года. В то же время, регулирование продолжает ужесточаться: многие органы власти усиливают контроль над централизованными биржами и эмитентами стейблкоинов.

Потоки ETF спот для Bitcoin и других активов появились, создавая дополнительный канал привлечения капитала. Однако этого недостаточно, чтобы изменить настроение с тревожного на уверенное. Многие инвесторы все еще находятся в режиме ожидания, готовясь к возможным негативным событиям.

Переток капитала: признак осторожности

Данные отраслевых аналитических источников показывают, что токены, связанные с NFT, снизились примерно на 7.4% за 24 часа, в то время как токены в сферах AI и SocialFi выросли в пределах однозначных процентов. Это не сигнал о том, что рынок принимает высокий риск, а скорее о перераспределении капитала между различными секторами.

Возможности или опасности?

Согласно логике индекса страха и жадности, уровень «Крайний страх» обычно считается предупреждающим сигналом о чрезмерной пессимистичной настроенности инвесторов — возможной точкой входа. В то же время, «Крайняя жадность» часто указывает на перегрев рынка. Однако текущая ситуация отличается: цены высоки, настроение низкое, объемы торгов слабые, а индекс страха продолжает мигать на экстремальных уровнях — это сложная картина, требующая тщательного анализа перед принятием решений.