#数字资产市场动态 ФРС завтра введет в оборот 8,3 миллиарда долларов ликвидности. Но не стоит воспринимать это как "стимул" — на самом деле это обычная операция по управлению резервами.

Почему это делается? К концу 2025 года и началу 2026 года совпадут периоды уплаты налогов и выпуска государственных облигаций. В этот период резервная система банков становится особенно напряженной, и ФРС должна активно поддерживать стабильность. Их метод — покупка краткосрочных государственных облигаций, напрямую вводя наличные в рынок. Проще говоря, это делается для предотвращения резких колебаний таких индикаторов, как ставка по межбанковским overnight займам (SOFR), и для обеспечения бесперебойного кровообращения финансовой системы, чтобы не допустить кризиса ликвидности.

Это чисто техническое управление ликвидностью — цель — стабилизация процентных ставок, и это совершенно не то же самое, что в 2020 году во время масштабной программы количественного смягчения (QE). Тогда QE было направлено на стимулирование экономики, оно было масштабным, долгосрочным и имело четкую цель. Сейчас это — повседневное обслуживание. Понимание этой разницы очень важно для понимания недавних тенденций на финансовых рынках.