Когда независимость центральных банков начинает шататься, эффект домино быстро распространяется за границы. Руководство Банка Англии поднимает серьезную тревогу: любое ослабление автономии Федеральной резервной системы создает реальные риски распространения на экономику Великобритании.

Почему это важно? Независимые центральные банки принимают непопулярные решения, когда это необходимо — повышение ставок для борьбы с инфляцией, ужесточение ликвидности, сопротивление политическому давлению. Как только эта независимость трещит, монетарная политика становится заложником краткосрочных политических целей. Для Великобритании, которая имеет торгово-ориентированную экономику и зависит от долларовых активов, ослабление ФРС означает непредсказуемые колебания валюты, сбои в потоках капитала и импортированную инфляцию.

Беспокойство не только теоретическое. Мы видели, что происходит, когда центральные банки теряют доверие — падает рыночная уверенность, возрастает волатильность, и особенно страдают развивающиеся экономики. Великобритания, несмотря на развитость, не застрахована от шоков политики ФРС.

Для инвесторов, следящих за криптовалютами и более широкими рынками, это важно. Неопределенность политики в крупных центральных банках обычно коррелирует с циклами риск-on/risk-off в цифровых активах. Когда традиционные финансы начинают шататься, потоки денег становятся хаотичными.