Почему 2026 год может стать историческим поворотным моментом: акции малой капитализации готовы к возможному прорыву

Недавние 15 лет недоисполнения — это не норма

Акции малой капитализации постоянно недоисполняли рынок в целом на протяжении последних 15 лет — однако этот длительный период слабости является исключением из исторической нормы. Если взглянуть на десятилетний рекорд за весь век, то акции малой капитализации фактически превосходили свои крупные аналоги в среднем на 2,85% в год с 1927 года. В примерно двух третях любых 10-летних периодов акции малой капитализации показывали лучшие результаты.

Посчитаем: если бы вы инвестировали в S&P 500 с реинвестированием дивидендов с 1927 года, начальный капитал $100 составил бы примерно 1,75 миллиона долларов. Теперь добавьте к этому дополнительное 2,85% ежегодное превосходство, которое исторически демонстрируют акции малой капитализации, и эта сумма вырастает до 21,8 миллиона долларов. Это не мелочь — это разница между наследственным богатством и значительным состоянием.

Индекс Russell 2000, который отслеживает 2 000 компаний малой капитализации (публичных компаний с оценкой от $300 миллиона до $2 миллиардов), в прошлом году принес всего 12%, уступая 17% роста S&P 500. Это узкий разрыв, но он продолжает тревожную тенденцию.

Циклы рынка: когда происходит смена лидеров

Что делает текущую ситуацию особенно заметной, так это то, что лидерство между крупными и малыми компаниями не меняется ежегодно — эти циклы длятся длительное время, обычно от шести до 16 лет.

Исторические данные показывают четкую закономерность. Доминирование крупных компаний сохранялось с 1946 по 1957 год, затем снова с 1969 по 1974, и после этого с 1999 по 2010. В последнее время крупные компании удерживают лидерство с 2011 года — то есть мы сейчас находимся в самой продолжительной эпохе доминирования рынка крупных компаний за всю историю. Когда такие длинные циклы наконец меняются, последствия могут быть очень значительными.

Если паттерн сохранится, то мы давно должны были перейти к новому этапу. Несколько ведущих институтов начинают признавать эту возможность, и крупные банки и управляющие активами отмечают 2026 год как потенциальную точку перелома, когда акции малой капитализации могут вновь заявить о себе.

Три убедительные причины, почему акции малой капитализации могут превзойти

Оценка делает вход привлекательным

Начнем с цифр. В настоящее время индекс S&P 500 торгуется по среднему соотношению цена/прибыль 31, в то время как Russell 2000 — всего 18. Более низкие оценки обычно предлагают лучшие соотношения риск-вознаграждение для инвесторов. Как отметил Уоррен Баффет, чрезмерные оценки действуют как гравитация для цен акций — чем выше оценка, тем сильнее давление вниз.

Снижение процентных ставок принесет непропорциональную пользу акциям малой капитализации

Траектория политики Федеральной резервной системы существенно важна. Текущие прогнозы рынка предполагают 61% вероятность снижения ставок к концу апреля. Компании малой капитализации особенно чувствительны к снижению ставок, поскольку у них больше плавающих долговых обязательств, чем у крупных компаний. Когда ставки снижаются, их стоимость заимствований может быть рефинансирована по более низким уровням, что напрямую повышает прибыльность.

Кроме того, если недавние данные по безработице подтолкнут ФРС к более раннему снижению ставок, акции малой капитализации получат значительную выгоду от этого поворота.

Акции малой капитализации показывают отличные результаты во время экономических переходов

Историческая динамика во время рецессий рассказывает важную историю. Акции малой капитализации превосходили рынок в начальных фазах пандемии и на протяжении восстановления 2007-2013 годов. Есть две причины такой устойчивости. Во-первых, ФРС обычно снижает ставки во время спадов, что больше помогает малым компаниям, чем крупным. Во-вторых, меньшие компании демонстрируют большую операционную гибкость — они могут быстрее адаптироваться к новым экономическим условиям, чем крупные корпорации с устоявшимися структурами.

Простая стратегия для получения экспозиции

ETF iShares Russell 2000 (NYSE: IWM) предлагает практичный, диверсифицированный подход к инвестированию в акции малой капитализации. Этот биржевой фонд содержит примерно 1 962 ценных бумаги малой капитализации, обеспечивая мгновенную диверсификацию по всему сегменту. С момента своего запуска в мае 2000 года он показывает среднегодовую доходность 8,05%, что заслуживает внимания, учитывая, что этот 15-летний период превосходства крупных компаний занимает более половины его 26-летней истории.

Годовая комиссия за управление составляет 0,19%, что значительно ниже отраслевого стандарта в диапазоне 0,44% — 0,63%, делая его эффективным инструментом для тех, кто ищет широкую экспозицию в акции малой капитализации без чрезмерных затрат.

Для инвесторов, рассматривающих гипотезу о росте акций малой капитализации к 2026 году, этот фонд представляет собой простую, недорогую возможность реализации, которую стоит учитывать в рамках диверсифицированной стратегии портфеля.