Ожидания снижения процентных ставок усиливают давление на доллар, вызывая заметные изменения в рыночных ожиданиях

美元在近期触及五周低点后仍未能反弹，反而继续承压。这一现象的背后，是市场对降息前景的重新评估。随着关键经济数据的发布和政策信号的释放，投资者对美联储未来政策方向的态度发生了显著变化，降息预期开始升温。

Экономические данные, показывающие слабость, становятся мощной поддержкой ожиданий снижения ставок

Недавний ряд опубликованных экономических индикаторов США явно указывает на слабость. Отчет ADP о занятости в частном секторе не оправдал ожиданий, что означает возможное замедление роста рынка труда США. В то же время данные по сектору услуг ISM также дали положительный сигнал — давление на цены заметно снизилось, что прямо указывает на возможное снижение инфляционного давления. Комбинация этих двух отчетов значительно повысила оценки вероятности снижения ставок в будущем.

Доллар оказался под множественными давлениями

Прямой причиной слабости доллара является рост ожиданий снижения ставок. Когда ожидания снижения ставок усиливаются, поддержка доллара за счет высоких процентных ставок ослабевает. Перспективы доходности американских государственных облигаций выглядят туманными, привлекательность снижается, что создает давление на доллар как на актив с высокой доходностью. Кроме того, политические сигналы также усиливают эти ожидания — заявления Трампа о кандидатуре нового председателя Федеральной резервной системы дополнительно укрепляют рыночные ожидания изменения политики. Совокупность этих факторов делает ослабление доллара неизбежным.

Рыночные цены ясно показывают, что снижение ставок скоро станет реальностью

Согласно последним данным LSEG, рынок уже закладывает вероятность снижения ставок Федеральной резервной системой в декабре: 85% вероятности, что снижение произойдет. Эта оценка значительно выше предыдущих ожиданий и полностью отражает сильное единодушие участников рынка по поводу снижения ставок. Когда ожидания настолько согласованы, политика снижения ставок практически становится предопределенной.

Ослабление доллара — это реальное отражение этих изменений ожиданий. Когда ожидания снижения ставок усиливаются и меняется консенсус участников рынка, доллар неизбежно испытывает давление. Этот процесс не только отражает изменения в экономических фундаментальных показателях, но и свидетельствует о глубокой переоценке рыночных перспектив политики.