Кульминация в конце года: серебро поднимается выше $75, биткойн стабилизируется в торговом диапазоне на фоне истечения опционов на сумму $23.7 млрд

Последние недели декабря ознаменовались для глобальных финансовых рынков необычной ситуацией: снижение ликвидности при одновременном росте ценовой волатильности на различные классы активов. В то время как традиционные торговые площадки закрывались на длительные праздничные каникулы, альтернативные рынки продолжали выявлять ценовые уровни с заметной динамикой в сегментах драгоценных металлов и криптовалют.

Драгоценные металлы зажигают: Рост безопасных активов продолжается

Пробой серебра выше уровня $75 за унцию стал пятым подряд днем роста, а годовая доходность достигла примерно 161%. Этот скачок отражает усиленный спрос на материальные активы на фоне макроэкономической неопределенности. Золото также продемонстрировало силу, кратковременно превысив $4,530 за унцию — новый рекорд, которого рынки ожидали давно.

Механизмы, стоящие за этим ралли, показывают интересные изменения в распределении капитала. Прогнозы аналитиков указывают, что золото может достигнуть $4,600 к концу года, а долгосрочные оценки известного экономиста Джима Рикардса предполагают цену около $10,000 к 2026 году. В то же время серебро вызывает спекуляции на уровне $200 . В то время как медь уже преодолела порог в $12,000 за тонну, Citi моделирует возможный бычий сценарий с ценой около $15,000.

В Китае такая динамика сырья создала необычную рыночную ситуацию. Фонд (LOF) на серебряные фьючерсы Guotai Junan — единственный публичный серебряный фьючерсный продукт страны — пережил значительное сжатие премии. Ранее торгованный с премией 45% над чистой стоимостью активов, он быстро сократился примерно до 29,64% после разрешения арбитражных позиций. Объем торгов вырос до 260 миллионов юаней, поскольку институциональный и алгоритмический капитал распродавал чрезмерно заемные позиции в рамках стратегии «офф-эксчендж подписка — T+2 на бирже продажа».

Реакция валютных рынков: ускорение укрепления юаня

Внебиржевой китайский юань (CNH) превысил отметку 7.0 против доллара США впервые за более чем год, что свидетельствует о значительном возврате капитала. Анализ аналитиков из Industrial Securities указывает на двойную динамику: ослабление доллара в сочетании с ростом спроса на валютные расчеты со стороны китайских компаний. Вместо чисто внешней слабости валюты, это укрепление кажется вызванным внутренними факторами, притягивающими капитал обратно в страну.

Эксперты считают, что сила RMB еще находится на ранних стадиях, и в дальнейшем она может дополнительно поддержать риск-аппетит на рынке акций к 2026 году.

Консолидация биткоина: анализ загадки опционов на $23,7 млрд

Биткоин в этот период торговался в диапазоне $85,000–$90,000, что связано с механикой годового расчетного закрытия опционов. Общая номинальная экспозиция достигала $23,7–$28,5 млрд по ключевым датам истечения, и рынок ждал ясности, как эти позиции будут закрыты.

Мнения аналитиков расходятся. Быки, включая Майкла ван де Поппе, отмечают, что значительный импульс в товарных рынках может перераспределиться в сторону цифровых активов. При возможном смягчении макроэкономической ситуации они прогнозируют прорыв биткоина через сопротивление в $90,000 к уровню $100,000. Аналитик по on-chain данным Murphy отметил 670 000 BTC, накопленных около $87,000, что может стать значимой поддержкой при коррекциях. Технический аналитик Mark придерживается бычьего сценария с целью $91,000.

С другой стороны, более осторожные аналитики, такие как Леннарт Снайдер и эксперты, отслеживающие исторические паттерны консолидации, указывают, что биткоин провел всего 28 дней в диапазоне $70,000–$80,000, что свидетельствует о слабой поддержке. В диапазоне $30,000–$50,000 цена находилась почти 200 дней, и при серьезных коррекциях нижние уровни поддержки могут потребовать длительного времени для формирования. COO BTSE Джефф Мэй моделировал сценарии, где политика ФРС играет важную роль: пауза в циклах снижения ставок может опустить биткоин до $70,000, а продолжение «скрытого количественного смягчения» — подтолкнуть цену к диапазону $92,000–$98,000 за счет институциональных потоков.

Исследователь CryptoQuant Axel Adler Jr. предупреждает о техническом риске: месячный RSI биткоина опустился до 56,5, что близко к четырехлетнему скользящему среднему 58,7. Пробой ниже 55 может вызвать более глубокие коррекции. Аналитик по историческим паттернам Ali Charts отмечает, что для прохождения циклов биткоину требуется в среднем 1 064 дня от дна до вершины, а для снижения — всего 364 дня. Если эти модели сохранятся, то октябрь 2026 года может стать следующей точкой дна около $37 500 — примерно на 80% ниже текущих уровней.

Ethereum в ожидании направления: борьба за $2,700–$3,000

Ethereum остается в состоянии неопределенности, колеблясь в диапазоне $2,700–$3,000 без ясного направления. Аналитик Тед считает, что ETH нужно либо решительно пробить уровень в $3,000, либо откатиться в зону поддержки $2,700–$2,800, чтобы вызвать значительную волатильность.

Крупные сценарии накопления дают подсказки. С 21 ноября крупные инвесторы систематически покупают около 4,8 миллиона ETH по цене примерно $2,796 — примерно на 7% ниже психологического порога в $3,000. Если этот уровень сломается, поддержка на цепочке может рухнуть к $2,300. По мнению Джеффа Мэя, перспектива Ethereum напрямую связана с политикой ФРС: либо сценарий (пауза в снижении ставок), либо (скрытое продолжение QE).

Технический анализ CryptoBullet сравнивает текущие условия с 2022 годом, предупреждая, что нарушение поддержки может привести к падению цен в диапазон $2,200–$2,400 перед возможным отскоком к 200-дневной скользящей средней. Несмотря на краткосрочную неопределенность, такие быки, как основатель Trend Research Ии Лихуа, остаются уверенными в формировании дна и готовы инвестировать дополнительные $1 миллиардов$181 при любой слабости, рассчитывая на крупный бычий цикл 2026 года.

Метрики рыночных настроений: страх, ликвидации и давление на выкуп

Индекс страха и жадности в криптовалюте зафиксировал значение 20, что соответствует состоянию «Экстремального страха» на конец декабря. Этот психологический капкан сопровождался ликвидациями на сумму $175 миллион( за 24 часа: Bitcoin ликвидировал $73,65 млн, Ethereum — $24,97 млн.

Капитальные потоки усилили медвежий настрой. ETF на биткоин зафиксировали пятый подряд день чистых оттоков на сумму )миллион(. Аналогично, ETF на Ethereum зафиксировали $52,7 млн выкупных заявок. Эти постоянные потоки на выкуп свидетельствуют о том, что несмотря на волатильность, институциональные инвесторы сохраняли осторожность в конце года.

Альткоины проявили избирательную устойчивость. В то время как доля NFT снизилась более чем на 7%, а большинство криптоакций снизились, сегменты AI и SocialFi сохранили относительную стабильность, что указывает скорее на ротацию, чем на капитуляцию.

Обзор данных и прогнозные индикаторы

Текущие рыночные показатели )по состоянию на 21 января 2026(:

Биткоин торгуется по $88,77K )снизившись на 2,35% от недавних максимумов(, объем за 24 часа — $1,32 млрд, доминирование на рынке — около 56,54%. Ethereum держится на уровне $2,93K )снижение на 4,76%(, с ежедневным объемом $746,16 млн и долей рынка 11,28%. Объем Solana за 24 часа составил $107,01 млн, что отражает оценку позиций альткоинов.

Самые прибыльные сценарии 2025 года связаны с RWA )Real World Assets и протоколами Layer 1, которые возглавили рейтинги по эффективности. Категории AI и Meme испытали значительные откаты, в то время как сегменты GameFi и DePIN лидировали по снижению — это хороший индикатор того, куда переместился энтузиазм.

Значимыми событиями стали одобрение предложений по переключению комиссий протокола Uniswap через голосование UNIFICATION, что свидетельствует о доверии сообщества к расширению монетизации платформы. Запуск Trip.com опций по оплате стейбкоинами USDT/USDC говорит о продолжающемся движении корпоративного уровня, несмотря на консолидацию рынка.

Перспективы: когда станет ясным направление?

По мере истечения опционных позиций на $23,7 млрд участники рынка ждут разрешения, которое обычно предшествует значительным движением. Остается главный вопрос: вернется ли капитал в продуктивные цифровые активы или уйдет в традиционные безопасные активы, такие как драгоценные металлы.

Слияние сигналов политики ФРС, трендов капитальных потоков и уровней поддержки/сопротивления, скорее всего, определит начальное направление движения рынка в 2026 году. Пока участники остаются в зоне консолидации — периоде, который исторически предшествует самым крупным скачкам.