a16z о 8 основных прогнозах для криптоэкосистемы 2026 года: что означают эти тенденции?

Известная венчурная компания a16z недавно опубликовала мощный прогноз для криптоиндустрии 2026 года, собрав глубокие инсайты нескольких партнеров из различных отделов организации. В этом отчёте выделены 8 ключевых трендов, которые означают, что вся экосистема криптовалюты стоит на пороге глубокого парадигмального сдвига. От однородности торговых платформ до роста конкуренции за приватность, от экономического воздействия AI-агентов до практического применения доказательств с нулевым разглашением — суть этих трендов сводится к вопросу: как криптотехнологии должны более глубоко интегрироваться с реальным миром?

Истинные вызовы трансформации торговых платформ: усиление конкуренции бизнес-моделей

В настоящее время практически каждая успешная криптокомпания движется в сторону создания торговых платформ. Этот тренд кажется логичным — торговля действительно является ядром рынка. Но что он означает? Что произойдет, если «все криптокомпании станут торговыми платформами», и с чем это столкнется рынок?

Ответ — снижение конкуренции и размывание дифференциации. Множество однородных торговых платформ будут конкурировать за доли рынка, в итоге выживут лишь немногие крупные игроки. Компании, рано переключившиеся на торговлю, могут уже отказаться от поиска по-настоящему устойчивых бизнес-моделей.

Логика здесь проста: в криптоиндустрии вокруг токенов и спекуляций формируется уникальная динамика, которая зачастую склоняет основателей к поиску «моментальной прибыли». Это похоже на знаменитый эксперимент с «карамелькой» — выбор краткосрочной выгоды вместо долгосрочных наград. Основатели, сосредоточенные на продукте и ориентированные на долгосрочную адаптацию продукта к рынку, в итоге могут стать крупнейшими победителями.

Это означает, что 2026 год станет годом «возвращения к разуму» — проекты, способные придерживаться своих ключевых ценностей и не следовать слепо за волной торговых платформ, получат более высокие оценки и премии.

Стейблкоины и RWA как криптосреда для традиционных финансов: точка начала трансформации

Что касается стаблкоинов и токенизации активов реального мира (RWA), индустрия меняет восприятие. Многие традиционные институты проявляют интерес к выводу на блокчейн таких активов, как акции США, сырьевые товары, индексы, но их подход к токенизации зачастую слишком «имитативен» — они просто копируют структуру реальных активов, не используя полностью преимущества криптоэкосистемы.

Что это значит? Что текущие инновации в области RWA лишь касаются поверхности. Истинные инновации должны исходить из дизайна, максимально использующего криптографические особенности — например, синтетические активы в виде perpetual-контрактов. Они обеспечивают более глубокую ликвидность, проще реализуются и предлагают понятные механизмы кредитования с использованием рычага. Некоторые акции на новых рынках могут быть «перпетуализированы», что может оказаться более подходящим для крипто-рынка, чем традиционная токенизация.

В области стаблкоинов направление инноваций в 2026 году сместится от «токенизации» к «инновациям в эмиссии». Модель «узкобанковских» держателей с высоколиквидными активами, хоть и эффективна, но не может стать долгосрочной основой цепочной экономики. Истинный прорыв — это проекты, которые создают долговые активы прямо на цепочке, что снижает издержки по кредитованию и инфраструктуре, а также повышает доступность.

Этот сдвиг открывает новые возможности для инноваций в банковской системе. Большинство банков до сих пор используют устаревшие мейнфрейм-системы 60-70-х годов, основанные на COBOL и пакетных интерфейсах. Эти системы, несмотря на многолетний опыт, серьёзно тормозят инновации. Финансовые инструменты вроде стаблкоинов, токенизированных депозитов и государственных облигаций открывают новые горизонты для традиционных финансовых институтов — без необходимости полностью переписывать наследие, можно разрабатывать новые продукты и привлекать новых клиентов.

Восход AI-агентов и проблема «скрытого налога»

Повышение возможностей AI стимулирует появление новых исследовательских парадигм. Всё больше ученых используют AI-агентов для выполнения сложных задач — появляется новый стиль «учёного», который склонен к гипотезам и ассоциациям, быстро выводит гипотетические ответы, даже если они не полностью точны, — и при этом такие ответы могут вести к правильным направлениям в рамках определённых логических структур. Интересно, что этот подход в некоторой степени использует «галлюцинации» моделей — когда модель достаточно умна, она может свободно исследовать абстрактное пространство и иногда делать прорывные открытия.

Но что означает рост AI-агентов? Возникает вопрос о «скрытом налоге», который давит на открытую сеть.

Этот налог — результат асимметрии между контекстным и исполнительным слоями интернета. AI-агенты активно извлекают данные из контента, поддерживаемого рекламой, предоставляя пользователю удобство, но систематически обходят источники дохода, поддерживающие создание контента. Это угрожает разнообразию контента в открытой сети.

Решение — новые экономические модели. Текущие протоколы авторизации оказались лишь временными мерами, компенсирующими лишь малую часть потерь создателей контента. Истинный путь — перейти от статической модели авторизации к модели компенсации за реальное использование — с помощью микроплатежей на базе блокчейна и сложных стандартов атрибуции, автоматически вознаграждающих все стороны, вносящие вклад в успешное выполнение задач AI-агентами. Это превращает криптотехнологии из инструмента сделок в инфраструктуру для решения проблем мотивации в интернете.

Эпоха приватности как конкурентного преимущества

Приватность — ключевая характеристика для продвижения глобальных финансовых цепочек, но сегодня это практически отсутствует во всех блокчейнах. В эпоху, когда конкуренция по производительности уже не даёт преимущества, приватность становится мощным барьером входа.

Что это значит? Появляется эффект «сетевого эффекта приватности».

На публичных цепочках без приватности пользователи могут легко мигрировать между сетями — их выбор не так важен, потому что нет риска утечки информации. Но приватные цепи — другое дело. Переводы между цепями просты, а перенос приватности — крайне сложен. Пользователи, входя или выходя из приватных цепей, сталкиваются с рисками: наблюдатели за цепочкой, памятью или сетью могут установить их личность, связать транзакции по времени и сумме, что ведёт к слежке.

Это означает, что приватные цепи обладают гораздо более сильным «замкнутым эффектом», чем универсальные. Если у универсальной цепи нет развитой экосистемы, ключевых приложений или несправедливых преимуществ в распределении, пользователи вряд ли выберут её. Но важность приватности настолько велика, что она может изменить эту динамику. В силу того, что приватность критична для большинства реальных сценариев, несколько приватных цепей в конечном итоге могут доминировать в криптопространстве, создавая эффект «победителя всё» (winner-takes-all).

Предсказательные рынки и AI: более умные механизмы консенсуса

Предсказательные рынки постепенно выходят на главный уровень, а их сочетание с крипто и AI обещает революционные обновления.

Во-первых, предсказательные рынки станут более масштабными, детализированными и умными. Они смогут предсказывать не только крупные выборы и геополитические события, но и более тонкие результаты и сложные пересекающиеся сценарии. Новые типы контрактов будут извлекать больше информации и интегрироваться в новостные экосистемы, вызывая важные социальные дискуссии: как сбалансировать ценность информации, как сделать рынки более прозрачными и проверяемыми — всё это решается с помощью криптотехнологий.

Но рост новых контрактов требует новых способов достижения консенсуса по реальным событиям. Централизованные платформы важны, но, например, в случае политических судебных процессов их ограничения очевидны. Для обработки крайних случаев и расширения предсказательных рынков на более практические сценарии нужны децентрализованные механизмы управления и предсказатели на базе больших языковых моделей, способные помочь определить истину в спорных случаях.

Потенциал AI выходит далеко за рамки предсказателей. Активные AI-агенты на платформах предсказаний могут собирать сигналы по всему миру, получая преимущество в торговле, помогая людям смотреть на мир с новых точек зрения и точнее предсказывать тренды. Помимо роли сложных аналитиков, эти агенты могут выявлять ключевые факторы, определяющие развитие сложных социальных событий, благодаря своим эмерджентным стратегиям.

Эти тренды означают, что предсказательные рынки не заменят традиционные опросы общественного мнения, а сделают их лучше. Совмещение AI для улучшения опросов и криптотехнологий для верификации реальных участников создаст органическую синергию между предсказательными рынками и богатой экосистемой опросов.

Прорыв в доказательствах с нулевым разглашением: граница возможностей

Много лет SNARKs (краткие доказательства с нулевым разглашением) использовались в блокчейнах, поскольку их вычислительные затраты были очень высоки — доказательство выполнения задачи могло быть в сотни тысяч раз дороже её прямого выполнения. В сценариях с тысячами проверяющих это оправдано, в других — нет.

Но всё это скоро изменится. К 2026 году вычислительные затраты zkVM (доказательств с нулевым разглашением виртуальных машин) снизятся примерно в 10 000 раз, а использование памяти — до нескольких сотен мегабайт — этого уже достаточно для работы на смартфонах и для широкого применения. Что означает «10 000 раз»? Современные GPU способны обрабатывать параллельно примерно в 10 000 раз больше, чем ноутбучные CPU. Это значит, что к концу 2026 года один GPU сможет в реальном времени генерировать доказательства выполнения вычислений, сравнимых с CPU.

Это откроет путь к реализуемой концепции проверяемых облачных вычислений — идея, которая долго оставалась в научных работах. Если вы запускаете на облаке CPU-задачи (например, потому что они слишком малы для GPU или требуют специальных знаний), то сможете получать криптографические доказательства их правильности по разумной цене. И при этом доказательства уже оптимизированы для GPU, их не нужно дополнительно переписывать.

Это означает, что криптографические доказательства перестанут быть узкоспециализированным инструментом блокчейна и широко распространится в мобильных устройствах, облаке и других не блокчейн-средах, обеспечивая правильность и прозрачность вычислений. Это — знаковый момент эволюции криптотехнологий из закрытых решений в универсальную инфраструктуру вычислений.

Итог: что означают эти тренды

Эти 8 трендов указывают на одно: криптоэкосистема переходит от «технических инноваций» к «практическому применению», от «конкуренции» к «экосистемной интеграции». Интеграция торговых платформ означает, что бизнес-модели станут настоящим полем битвы; крипто-стаблкоины и RWA — это шанс для традиционных финансов выйти на цепочку; рост AI-агентов требует новых экономических стимулов; появление приватных цепей может изменить рыночную структуру; умные предсказательные рынки и механизмы консенсуса — это революция в обработке информации; прорыв в доказательствах с нулевым разглашением — это проникновение криптографии в повседневные вычисления.

В итоге все эти тренды ведут к созданию более умной, приватной, глубоко интегрированной с традиционными финансами криптоэкосистемой, которая переходит из теории в реальность.