Три основных фондовых индекса немного выросли, а Netflix упал на 5%, разделение американского рынка стало неизбежным

Американский рынок сегодня слабо отскочил. Индекс Dow Jones вырос на 0,12%, индекс S&P 500 — на 0,2%, индекс Nasdaq Composite — на 0,25%. За кажущейся стабильной отскочкой уже проявилась явная дифференциация отдельных акций — Netflix рухнул более чем на 5%, Johnson & Johnson снизился на 2,9%. Такое явление — умеренный рост индекса при значительных падениях отдельных акций — как раз отражает текущую реальную ситуацию на рынке: отсутствие фундаментальной базы для отскока, риск по-прежнему присутствует.

Уязвимость отскока: что скрывает индекс

Небольшой сегодняшний отскок резко контрастирует с крупным падением американского рынка вчера. Согласно последним данным, 20 января по восточному времени все три основных индекса США закрылись снижением: Dow Jones — на 1,76%, S&P 500 — на 2,06%, Nasdaq — на 2,39%. Это самое большое однодневное падение S&P 500 с октября прошлого года.

От вчерашнего резкого падения до сегодняшнего небольшого роста рынок за один торговый день прошел через эмоциональную качку. Но качество этого отскока вызывает сомнения — слабое повышение индекса скрывает глубокую дифференциацию на уровне отдельных акций.

Реальные причины обвала Netflix

Сегодня Netflix упал более чем на 5%, и это не единичный случай. Согласно информации, падение Netflix обусловлено несколькими факторами:

• Слабые прогнозы по прибыли: руководство компании не оправдало ожидания рынка по первому кварталу, что стало прямым источником разочарования инвесторов
• Приостановка выкупа акций: чтобы поддержать сделку по приобретению Warner Bros, Netflix пересмотрел условия сделки и предложил полную оплату наличными, общая сумма осталась на уровне 82,7 млрд долларов, а программа выкупа акций приостановлена
• Давление из-за стоимости приобретения: крупная сделка была предпринята для блокировки конкуренции со стороны Paramount, но при этом создала существенное финансовое бремя для компании

Это означает, что Netflix сталкивается не только с замедлением роста прибыли, но и с серьезным финансовым давлением из-за крупной сделки. С инвестиционной точки зрения — это двойной удар.

Контекст падения Johnson & Johnson

Падение Johnson & Johnson на 2,9% связано также с ясной причиной — прогнозы по результатам компании оказались ниже ожиданий рынка. Это отражает более широкую тенденцию: крупные голубые фишки испытывают давление в прибыли.

По данным, вчера во время обвала рынка технологические гиганты потеряли более 4%, Nvidia и Tesla — более 4%, Apple и Amazon — более 3%. Банковский сектор также снизился: JPMorgan и Morgan Stanley — более чем на 3%. Это свидетельствует о системных опасениях по поводу роста, а не о проблемах отдельной отрасли или компании.

Геополитические риски остаются

Причиной вчерашнего сильного падения рынка стали жесткие заявления Трампа по поводу Гренландии и угрозы тарифов для нескольких европейских стран. Согласно последним новостям, это вызвало всплеск глобальных рисков-аппетита — доллар и облигации США резко упали, золото взлетело выше 4760 долларов за унцию, установив исторический максимум.

Еще более серьезным стало то, что японский рынок госдолга столкнулся с “самой хаотичной за последние годы распродажей” — доходность долгосрочных облигаций за один день выросла более чем на 25 базисных пунктов, что усилило эффект распространения на рынок облигаций США. В Европе Европейский парламент заморозил процесс одобрения торговых соглашений между ЕС и США, а датский пенсионный фонд рассматривает возможность распродажи американских облигаций.

Такая цепная реакция по домино — свидетельство того, что геополитические риски еще далеки от разрешения. Сегодняшний отскок — скорее краткосрочный передышка, чем сигнал о полном снятии рисков.

Что ждать дальше

Трамп выступит с речью на Давосском форуме (по московскому времени 21 января в 21:30), что может дополнительно повлиять на рыночные ожидания. Также в Верховном суде США состоится слушание по делу об увольнении Трампа с поста председателя Федеральной резервной системы — эти политические события могут стать новыми триггерами для рынка.

На корпоративном уровне снижение прогнозов по прибыли Netflix, Johnson & Johnson и другим компаниям указывает на возможное расширение давления на рост прибыли и в других компаниях. Это определит дальнейшее направление движения американского рынка.

Итог

Сегодняшний отскок на американском рынке слабый. Легкое повышение индексов не скрывает глубокой дифференциации и реальных опасений рынка. Обвал Netflix отражает снижение мотивации роста компаний и рост финансовых рисков, а геополитические риски по-прежнему висят над рынком.

На таком фоне отскок может оказаться лишь временным. Инвесторам стоит следить за тем, перерастут ли падения отдельных акций в более широкую коррекцию рынка и не вызовут ли дальнейшие заявления Трампа очередной всплеск опасений. В краткосрочной перспективе волатильность рынка, вероятно, останется на высоком уровне.