Японский рынок ультра-длинных облигаций только что дал сигнал о смене тренда. Доходность 40-летних JGB снизилась на 3.5 базисных пункта, достигнув 3.960%. Это значимое движение для такой глубокой доработки.

Почему это важно? Доходности с долгим сроком часто отражают ожидания рынка относительно роста и инфляции в будущем. Когда они сжимаются подобным образом, инвесторы по сути закладывают более мягкие экономические условия впереди — или перераспределяют активы в сторону безопасности.

Для трейдеров криптовалют и управляющих портфелями движения JGB заслуживают внимания. Они оказывают влияние на глобальный аппетит к риску. Более низкие долгосрочные доходности могут подтолкнуть капитал к более доходным активам, включая рынки криптовалют. Напротив, они сигнализируют о формирующемся настроении «риско-оф».

Политика Банка Японии, глобальные дифференциалы ставок и ожидания ФРС — все эти факторы сходятся в подобных движениях. Следите за тем, где остановится 40-летняя доходность — это барометр того, как институты позиционируются для следующего этапа макроцикла.