Две оборонные акции для покупки при ограниченном капитале: инвестиционные возможности в Textron и Huntington Ingalls

Глобальный ландшафт безопасности кардинально изменился. Постоянные конфликты, переосмысливающие международные отношения, и рост военных расходов по всему миру сделали акции оборонных компаний все более привлекательными для инвесторов, ищущих стабильность в условиях неопределенности. В то время как весь сектор претерпел значительное расширение оценки, две убедительные возможности по-прежнему торгуются по разумным мультипликаторам: Textron и Huntington Ingalls Industries. Обе компании представляют собой надежный выбор для тех, кто готов вложить $500 в акции оборонного сектора.

Изменяющаяся геополитическая обстановка переосмысливает расходы на оборону

Плюсы послевоенного периода давно исчерпаны. Современный мир представляет собой сложную картину безопасности: обострение напряженности на Ближнем Востоке, региональные конфликты в Юго-Восточной Азии, наращивание военной мощи в спорных водах и продолжающаяся европейская сухопутная война — все это подчеркивает устойчивый спрос на передовые оборонные возможности. Эта обстановка стимулировала значительный рост военных бюджетов в развитых странах, что в корне поддерживает долгосрочный рост контракторов оборонной промышленности.

Задача для инвесторов — ориентироваться в секторе, где оценки значительно выросли. Акции оборонных компаний как категория стали дорогими, многие торгуются по мультипликаторам, отражающим повышенный интерес инвесторов к сектору. Однако за этим премиальным уровнем оценки остаются избирательные возможности для терпеливых инвесторов, готовых проводить тщательный анализ.

Понимание Textron: диверсифицированные оборонные и авиационные активы

Textron может уступать по масштабу крупным оборонным контракторам, однако его портфель охватывает одни из самых узнаваемых авиационных брендов мира. Через Textron Aviation компания производит самолеты Cessna и Beechcraft для гражданских и военных целей. Подразделение Bell Helicopter, второе по доходности после Textron Aviation, сотрудничает с Boeing по производству платформы V-22 Osprey для операций Корпуса морской пехоты.

Помимо аэрокосмической отрасли, Textron Systems обслуживает наземные операции, производя бронемашину M1117 для армии, гидросамолет LCAC 1000 для военно-морских сил и роботизированный танк RIPSAW M5, разработанный через дочернюю компанию Howe & Howe. Такое диверсифицированное присутствие в различных категориях обороны снижает концентрационный риск и обеспечивает участие в различных военных программах.

С точки зрения оценки, Textron представляет привлекательную точку входа. При рыночной капитализации около $15.8 млрд акции торгуются по 19-кратной прибыли за прошлый год — разумный мультипликатор для стандартов оборонного сектора. Более привлекателен показатель цена/продажи — примерно 1.1x, что делает его одним из наиболее выгодных по оценке оборонных акций. Хотя мультипликатор свободного денежного потока кажется несколько завышенным — 22.7x, общий профиль оценки указывает на ограниченные риски снижения.

Анализ Huntington Ingalls: судостроение и стратегическая позиция

Huntington Ingalls Industries — это бывшее военное судостроительное подразделение, выделенное из Northrop Grumman в 2011 году. С тех пор акции компании выросли примерно в восемь раз, несмотря на рост продаж всего вдвое — свидетельство важности дисциплинированных инвестиций капитала и стратегического позиционирования в оборонной индустрии.

Сегодня Huntington Ingalls является ключевым архитектором возможностей ВМС США. Компания специализируется на строительстве атомных авианосцев и атомных подводных лодок, а также производит десантные корабли, эсминцы и катера береговой охраны. Учитывая продолжающееся стремление ВМС сохранять превосходство в Южно-Китайском море против растущего ВМС Народно-освободительной армии Китая — ныне крупнейшего по численности кораблей в мире — Huntington может рассчитывать на устойчивый спрос на свои возможности.

Рыночная капитализация чуть более $13.2 млрд при годовых доходах около $12 млрд — акции Huntington торгуются примерно по 1.1x продажам, что сопоставимо с мультипликатором Textron, но ранее было ниже до недавних событий. Оценка компании отражает как ее стратегическую важность, так и капиталоемкость, однако остается привлекательной по сравнению с более широкими мультипликаторами сектора.

Катализатор: новая возможность для малых надводных боевых кораблей

До недавнего времени Huntington торговалась с дисконтом по сравнению с Textron по мультипликаторам. Это резко изменилось после важного заявления ВМС: Huntington выбран для проектирования и строительства нового класса «малых надводных боевых кораблей» — фрегатов, которые должны заменить программу Constellation, отмененную ранее.

Особенно важно, что дизайн Huntington использует успешную архитектуру, разработанную для национальных охранных кораблей береговой охраны, что подтверждает проверенные технологии, готовые к быстрому развертыванию. Это решение вызвало немедленную реакцию рынка: акции Huntington выросли более чем на 4% после объявления.

Масштаб этой возможности заслуживает особого внимания. Изначальная программа Constellation предусматривала строительство как минимум 20 фрегатов, а потенциально — в три раза больше. В настоящее время только два корабля класса Constellation строятся компанией Fincantieri, что создает значительный потенциал для принятия ВМС альтернативных проектов, разработанных Huntington. Эта конкуренция может стать важным драйвером роста доходов на годы вперед.

Почему Huntington Ingalls становится предпочтительной инвестицией в оборону

Обе компании представляют собой оправданные позиции для вложений в акции оборонных компаний по текущим оценкам. Каждая торгуется по мультипликаторам, предполагающим ограниченные риски снижения, и при этом обеспечивает участие в долгосрочных трендах, поддерживающих военные расходы.

Однако среди двух возможностей более привлекательной в краткосрочной перспективе выглядит Huntington Ingalls. Компания сочетает привлекательную базовую оценку с конкретным, измеримым катализатором — программой малых надводных боевых кораблей, которая может существенно увеличить доходы в ближайшие годы. Конкурентное вытеснение программы Fincantieri проектом Huntington говорит о значительном адресном рынке, особенно если ВМС одобрит ежегодное производство сверх первоначальных контрактных судов.

Для инвесторов, выделяющих капитал в акции оборонных компаний с $500 или другой скромной суммой, Huntington Ingalls заслуживает серьезного внимания как более выгодный выбор между этими двумя вариантами.