Что влияет на прогноз цены золота на 2026 год: рыночные основы и экспертные оценки

После роста более чем на 60% в 2025 году золото стало инвестиционным фаворитом для тех, кто ищет укрытие от экономической неопределенности. По мере того как рынки углубляются в 2026 год, прогноз цен на золото от крупных финансовых институтов указывает на то, что бычий настрой еще далек от исчерпания. Множество сходящихся факторов — от изменений политики Федеральной резервной системы до устойчивых геополитических напряженностей — создают мощный благоприятный ветер для драгоценного металла, и аналитики Уолл-стрит ожидают, что цены протестируют новые рекордные максимумы.

Бомба долгов: почему политика ФРС меняет спрос на золото

Самым мощным драйвером траектории золота является не только рыночное настроение, но и структурные проблемы, стоящие перед фискальной политикой США. Федеральное правительство сейчас имеет национальный долг, превышающий 38 триллионов долларов, при годовых расходах на обслуживание долга около 1,2 триллиона долларов — что превышает даже расходы Пентагона. Это фискальное давление вынуждает Федеральную резервную систему оказаться в денежном углу, делая снижение ставок все более вероятным по мере развития 2026 года.

Защитник честных денег Ларри Лепард объяснил эту динамику финансовым СМИ, отметив, что федеральное правительство сталкивается с «огромным фискальным давлением» для снижения ставок. В то время как срок полномочий председателя ФРС Джерома Пауэлла заканчивается в этом году, участники рынка готовятся к возможному сдвигу в сторону более мягкого руководства в центральном банке. Этот переход может ускорить темпы снижения ставок и потенциально вызвать количественное смягчение (QE) — масштабные покупки государственных облигаций, направленные на введение ликвидности в финансовые рынки.

Механика проста: снижение ставок ослабляет доллар США и увеличивает привлекательность бездоходных активов, таких как золото. По мере снижения реальных процентных ставок, альтернативная стоимость хранения золота уменьшается. Одновременно инфляция, вызванная денежным расширением, обычно повышает покупательную способность этого желтого металла. Goldman Sachs и другие крупные институты учитывают сценарий снижения ставок в своих бычьих прогнозах цен на золото, с прогнозами, достигающими 4900 долларов за унцию к концу года.

Торговые войны и неопределенность: проверенная временем формула спроса на активы-убежища

Конфронтационная торговая политика президента Дональда Трампа внесла волатильность в уже и без того хрупкую глобальную экономику, которая все еще переживает последствия региональных конфликтов. Эта комбинация непредсказуемости политики и геополитической напряженности, как ожидается, вновь активизирует интерес инвесторов к защитным активам — и золото остается абсолютным активом-убежищем.

Старший стратег по рынкам для Америк в World Gold Council Джо Каватони подчеркнул, что сила золота в 2025 году «говорит о глобальной перспективе риска и неопределенности». Он ожидает, что эти условия сохранятся в течение всего 2026 года, что приведет к устойчивым притокам в фонды ETF на золото и продолжению накоплений центральных банков. Аналитики Morgan Stanley согласны, прогнозируя, что спрос на ETF и покупки центральных банков вместе поднимут цену на золото выше 4500 долларов за унцию к середине 2026 года.

Глобально центральные банки уже более десяти лет являются чистыми покупателями золота, и эта тенденция усилилась в 2025 году. Хотя темпы официальных закупок могут немного снизиться в 2026 году по сравнению с предыдущими годами, аналитики все равно ожидают сильного спроса со стороны монетарных властей, стремящихся диверсифицировать свои валютные резервы, уменьшая долю доллара США.

Бум ИИ и ребалансировка портфелей: страховка золота

Второй, но все более обсуждаемый фактор для прогноза цен на золото в 2026 году — возможная коррекция в акциях технологий искусственного интеллекта. После стремительного роста за последние два года некоторые из самых уважаемых голосов на Уолл-стрит предупреждают о переоценке в секторе ИИ.

Майкл Хартнетт, главный стратег по инвестициям в Bank of America Global Research, назвал золото одним из наиболее эффективных хеджей на случай спада пузыря ИИ. Аналитики Macquarie сформулировали выбор ясно: «Оптимисты покупают технологии, пессимисты — золото, хеджеры — оба». Майк Мэлони из GoldSilver.com предположил, что трибютные политики Трампа могут стать триггером, поскольку торговое напряжение «замедляет мировой торговый оборот» и подрывает бизнес-кейс для масштабных инвестиций в инфраструктуру ИИ, которые еще не принесли доходов.

Если технологические акции пройдут значительную коррекцию — сценарий, который многие аналитики считают возможным — портфели с высокой долей акций роста выиграют от наличия золота в качестве противовеса. Такая динамика легко может добавить к цене золота 500–1000 долларов за унцию, подтолкнув прогнозы к более агрессивной части диапазона 2026 года.

Консенсусный прогноз цены на золото 2026: куда движутся цены по мнению Уолл-стрит

Финансовые институты сошлись на удивительно бычьем диапазоне для траектории золота в 2026 году:

Morgan Stanley прогнозирует, что золото достигнет 4500 долларов за унцию к середине 2026 года, указывая на притоки в ETF и покупки центральных банков как основные драйверы. Компания ожидает, что снижение ставок ФРС и слабость валюты обеспечат устойчивую поддержку.

Goldman Sachs прогнозирует, что золото может подняться до 4900 долларов в следующем году, учитывая увеличение накоплений центральных банков и инфляционно скорректированные снижения ставок Федеральной резервной системы.

Bank of America дает, пожалуй, самый оптимистичный прогноз — цена превысит 5000 долларов за унцию в 2026 году. Компания связывает это с ростом дефицитных расходов и так называемой «нетрадиционной макроэкономической политикой» президента Трампа.

Metals Focus прогнозирует среднегодовую цену около 4556 долларов, а в четвертом квартале — до 4850 долларов, несмотря на прогноз глобального избытка в 41,9 миллиона унций, что приведет к рекордным уровням добычи.

B2PRIME Group оценивает среднюю цену на золото в 2026 году примерно в 4500 долларов, считая, что сохраняющиеся проблемы с обслуживанием долга и ожидаемое снижение ставок ФРС будут оказывать восходящее давление на цены.

Сходство этих прогнозов в диапазоне около 4500–5000 долларов отражает широкое согласие среди опытных инвесторов и аналитических команд, что несколько структурных факторов создают благоприятные условия для драгоценных металлов в 2026 году.

Стратегические выводы для инвесторов

Консенсус по прогнозу цен на золото в 2026 году показывает рынок, где управление рисками — первоочередная задача. Инвесторы сталкиваются с совокупностью проблем — ухудшением фискального положения США, возможной волатильностью рынка акций, геополитической напряженностью и неопределенностью политики ФРС — все это делает вложения в золото важным элементом стабилизации портфеля.

Условия, которые стимулировали стремительный рост золота в 2025 году, не исчезли; скорее, они усилились. С продолжающимся накоплением центральных банков, крупными финансовыми компаниями, прогнозирующими цены около или выше 5000 долларов, и структурными факторами неопределенности, не показывающими признаков ослабления, золото выглядит готовым к очередному значительному росту в 2026 году. Для портфелей, еще не достаточно ориентированных на драгоценные металлы, аргументы в пользу такой диверсификации становятся все более убедительными с каждым месяцем.