#创作者冲榜 Слухи о перемирии между США и Ираном вызвали "Великий разворот" на рынке: золото и серебро взлетели более чем на 6%, цена на сырую нефть упала ниже $87

Глобальные сырьевые рынки устроили экстремальную "историю двух рынков" в среду (25 марта). Под воздействием двойного фактора слухов о переговорах по перемирию между США и Ираном и возобновленных ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой, рисковые и безрисковые активы полностью развернули свои тренды. На момент публикации фьючерсы серебра COMEX подскочили к $74/унция, взлетев на 6,37% внутри дня; спотовое золото поднялось выше $4560/унция, набрав 1,98% внутри дня. В резком контрасте, нефть Brent упала ниже $94/баррель, падая на 6,30% внутри дня; нефть WTI упала ниже $87/баррель, снизившись на 5,89% внутри дня.

I. Геополитический "черный лебедь": разворот премии за войну, восстановление спроса на защиту от риска

Основной драйвер этого движения рынка проистекает из кардинального смягчения геополитической напряженности на Ближнем Востоке. По данным CCTV News со ссылкой на источники, правительство США передало Ирану через Пакистан "план разрешения конфликта", содержащий 15 условий, и предложило один месяц переговоров о перемирии. Эта новость напрямую разрушила "премию за войну" в сырой нефти, которая накопилась из-за опасений закрытия Ормузского пролива.

Логика сырой нефти: если перемирие будет достигнуто, рынки ожидают, что примерно 20% мировых поставок нефти, в настоящее время заблокированные, быстро вернутся на рынок, закрывая разрывы в спросе и предложении. Нефть WTI рухнула с максимумов начала недели $95 непосредственно ниже ключевого уровня поддержки $87 , отметив самое крупное однодневное снижение почти за месяц.

Логика драгоценных металлов: ранее высокие цены на нефть повышали ожидания инфляции и сжимали пространство для снижения ставок, вызывая "неудачное хеджирование" золота и серебра. Теперь падающие цены на нефть смягчают опасения "стагфляции", и рынки вместо этого делают ставку на то, что ФРС снизит ставки в начале из-за замедления экономики, с падающими ожиданиями реальных ставок, ставшими прямым топливом для резких отскоков цен на золото и серебро. Серебро, обладающее большей волатильностью, взлетело намного больше, чем золото.

II. Движение капитала: экстремальная коррекция после двойного squeeze на шортах

С точки зрения капитала, это движение является типичным резонансом "закрытия коротких позиций" и "ликвидации длинных позиций". На рынках сырой нефти быки, которые ранее делали ставку на эскалацию конфликта, были вынуждены выходить ниже $87, ускоряя падение. На рынках драгоценных металлов, хедж-фонды, которые короли золото и серебро из-за высокостаночной среды, были вынуждены закрывать позиции по мере интенсификации ожиданий снижения ставок, вызывая squeeze на шортах.

III. Перспективы рынка: остерегайтесь "покупай слухи, продавай факты"

Несмотря на внутридневную волатильность, аналитики широко предостерегают, что нынешние рынки полностью эмоционально управляются. Если переговоры о перемирии столкнутся с препятствиями позже (такими как отказ Ирана от условий), сырая нефть могла бы организовать отскок с местью. Для драгоценных металлов золото на $4560 и серебро на $74 уже перекуплены, со значительным краткосрочным риском роста. Инвесторы должны внимательно отслеживать данные инвентаризации сырой нефти EIA США и официальные комментарии ФРС, запланированные на вечер по пекинскому времени, чтобы проверить, поддерживают ли фундаментальные данные текущие экстремальные движения.