Мартовский спад рынка создает окно возможностей для акций технологических компаний, ориентированных на ИИ

Волатильность рынка в начале марта создает привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов пересмотреть свою экспозицию в технологические акции. Недавние слабости в секторе технологий, вызванные геополитической неопределенностью и фиксацией прибыли, создали выгодную точку входа для тех, кто ориентирован на продолжение развития инфраструктуры ИИ. Этот спад как раз отражает тот тип рыночных условий, которые исторически вознаграждают терпеливых инвесторов, готовых вкладывать капитал в периоды неопределенности.

Две рыночные силы, поддерживающие технологические акции в 2026 году

Фундаментальные основания для инвестиций в технологические акции остаются чрезвычайно сильными, подкреплены двумя доминирующими факторами: ускорением роста прибыли и благоприятными ожиданиями по процентным ставкам.

Динамика прибыли в секторе технологий

Прибыль корпораций является краеугольным камнем оценки акций, и прогноз для технологического сектора резко ускоряется. Уолл-стрит пересмотрел ожидания по прибыли сектора технологий за первый квартал 2026 года до 24% роста, что значительно выше всего 12% в начале октября. Этот тренд отражает расширяющееся восстановление, охватывающее 15 из 16 отраслевых секторов, все из которых ожидают рост EPS по сравнению с прошлым годом в 2026 году. Сила прибыли напрямую связана с циклом инвестиций в инфраструктуру ИИ, при этом гиперскейлеры планируют около 530 миллиардов долларов капитальных затрат в этом году — значительный рост по сравнению с 400 миллиардами в 2025 году. Корректировка руководства TSMC в январе иллюстрирует эту тенденцию: компания повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год до 52–56 миллиардов долларов, что значительно превышает 40,9 миллиарда долларов в 2025 году.

Динамика процентных ставок

Ожидаемый цикл снижения ставок Федеральной резервной системой во второй половине 2026 года создает дополнительные благоприятные условия для роста технологических акций. Более низкие ставки обычно уменьшают дисконтную ставку, применяемую к будущей прибыли, что повышает мультипликаторы оценки компаний с сильным ростовым потенциалом. Участники рынка все больше уверены в этом сценарии, что устраняет ключевой негативный фактор, оказывавший давление на технологические акции в 2024 и начале 2025 годов.

ServiceNow: Адаптация программной платформы и потенциал полного восстановления

Возможности в сфере программного обеспечения, нарушенного ИИ

ServiceNow (NOW) является примером компании, успешно адапировавшейся к трансформации ИИ, а не уступившей ей. Акции снизились почти на 50% с пиков января 2025 года, что привело к значительному пересмотру оценки. Если NOW восстановится до прежних уровней, инвесторы смогут получить примерно 100% прибыли от текущих цен — что представляет собой редкую асимметричную возможность риска и доходности в зрелых технологических акциях.

Стратегическая интеграция ИИ

Компания позиционирует себя как «центр управления ИИ для бизнес-революции», выходя за рамки традиционного программного обеспечения для рабочих процессов и переходя к корпоративной оркестрации ИИ. Расширенное многолетнее партнерство с OpenAI, объявленное в январе 2026 года, дает компании прямой доступ к передовым возможностям LLM для внедрения агентного ИИ у корпоративных клиентов. Одновременно расширенная интеграция моделей Claude от Anthropic в платформу ServiceNow укрепляет ее позиции против конкурентов, еще оценивающих стратегии ИИ.

Финансовые показатели подтверждают рост

Несмотря на опасения рынка по поводу ИИ, компания демонстрирует стабильное выполнение планов. В 2025 году продажи выросли на 21–24% в год, достигнув 13,28 миллиарда долларов — более чем вдвое превысив доход за 2021 год в 5,8 миллиарда долларов. Метрики расширения контрактов отражают спрос со стороны предприятий: в четвертом квартале 2025 года было заключено 244 сделки на сумму более 1 миллиона долларов ежегодного контрактного значения (рост на 40% по сравнению с прошлым годом), а база клиентов из более чем 600 аккаунтов с доходом свыше 5 миллионов долларов выросла на 20% по сравнению с 2024 годом.

Финансовые показатели подтверждают дальнейшее расширение: чистая прибыль по GAAP в 2025 году достигла 1,67 доллара на акцию, что на 22% больше и является впечатляющим восстановлением после 0,23 доллара в 2021 году. Скорректированная EPS выросла на 27%, а прогнозы на 2026–2027 годы показывают рост выручки на 20% и 18%, соответственно, что обеспечивает увеличение скорректированной прибыли на 18% и 20%.

Убежденность руководства и техническая поддержка

Недавние события укрепляют инвестиционный кейс. Генеральный директор Билл Макдермот лично приобрел акций на сумму 3 миллиона долларов, явно заявляя, что «лучшей точки входа» нет — что является важным сигналом доверия руководства. Кроме того, ServiceNow объявила о новом разрешении на выкуп акций на сумму 5 миллиардов долларов, что подтверждает готовность компании возвращать капитал акционерам по сниженной оценке. Технически акции NOW нашли поддержку на 200-дневной скользящей средней ранее на этой неделе после достижения десятилетних максимумов по уровню перепроданности RSI, что указывает на институциональный накопительный интерес во время снижения.

Средняя целевая цена по версии Zacks предполагает рост на 70% от текущих уровней, с возможностью значительно более высокой доходности при восстановлении до максимумов 2025 года.

Celestica: Инфраструктурный игрок на волне роста расходов гиперскейлеров на ИИ

Поставщик «пил и лопаты» для ИИ

Пока компании программного обеспечения внедряют ИИ, производители инфраструктурных технологий получают более прямую выгоду от продолжающегося роста капитальных затрат. Celestica (CLS) — именно такой пример: производитель электроники, создающий и строящий физическую инфраструктуру для дата-центров ИИ по всему миру.

CLS разрабатывает и производит высокопроизводительные серверы ИИ, сетевые коммутаторы и сложное оборудование для дата-центров для крупнейших гиперскейлеров, включая ведущих облачных операторов. Диверсификация рынков (авиация и оборона, телекоммуникации, медицинские технологии) обеспечивает дополнительные источники дохода, в то время как основной рост идет за счет сектора ИИ.

Выдающиеся показатели роста

Финансовая динамика Celestica демонстрирует силу цикла инфраструктуры ИИ. Выручка в 2025 году выросла на 29% до 12,39 миллиарда долларов, более чем удвоив базу доходов 2021 года. Скорректированная прибыль выросла на 56%, а по GAAP EPS — более чем на 90%, продолжая тенденцию роста более 65% с 2021 по 2024 годы.

Руководство в январе подтвердило продолжение этого тренда: прогнозирует рост выручки на 37% в 2026 году и на 39% в 2027 году, достигнув 23,66 миллиарда долларов к 2027 году (почти вдвое больше текущего уровня). Ожидается, что скорректированная прибыль также увеличится на 46% и 43% соответственно.

Инвестиции и признание рынка

Уверенность Celestica в будущем спросе подтвердила значительные капиталовложения: компания объявила о планах инвестировать 1 миллиард долларов в капитальные затраты в 2026 году, полностью финансируемые за счет операционного денежного потока. Генеральный директор Роб Мионес подчеркнул поддержку долгосрочных инвестиций клиентов в инфраструктуру ИИ, что свидетельствует о видимости многолетних трендов спроса.

Участники рынка разделяют оптимизм: 15 из 18 брокерских рекомендаций по данным Zacks — «сильный покупка», а сама акция получила рейтинг Zacks #2 (Покупка). Недавнее снижение на 25% с максимумов ноября снизило оценку до 30,0X по прогнозной прибыли за 12 месяцев — что на 50% ниже предыдущих максимумов при более сильных фундаментальных показателях. Средняя целевая цена по Zacks предполагает рост на 34% от текущих уровней.

Исторический контекст

За последние пять лет CLS вырос примерно на 3000%, значительно опередив рост сектора технологий по версии Zacks в 100%. В том числе за последние 12 месяцев — рост на 220%. Текущий откат создает возможность для тех инвесторов, кто пропустил ранний рост, или для тех, кто уже придерживается идеи инфраструктуры ИИ, дополнительно укрепляя позицию.