Circle Internet Group Inc (CRCL) Отчет о доходах за 4 квартал 2025 года: рекордный рост выручки и …

GuruFocus News

Чт, 26 февраля 2026 г., 4:01 по Гринвичу+9 4 мин чтения

В этой статье:

CRCL

+31.53%

USDC-USD

-0.00%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Объем обращения USDC:** $75,3 млрд на конец года, рост на 72% по сравнению с прошлым годом.

**Общий доход и резервный доход:** $770 млн за 4 квартал, рост на 77% по сравнению с прошлым годом.

**Скорректированная EBITDA:** $167 млн за 4 квартал, рост на 412% по сравнению с прошлым годом.

**Маржа скорректированной EBITDA:** 54% за 4 квартал.

**Объем on-chain USDC:** почти $12 трлн, что на 247% больше по сравнению с прошлым годом.

**Маржа дохода за вычетом затрат на распределение:** 40,1% за 4 квартал.

**Доходы от подписки и услуг:** $24,7 млн за 4 квартал.

**Доходы от транзакций:** $12,2 млн за 4 квартал.

**Скорректированные операционные расходы:** $144 млн за 4 квартал, рост на 32% по сравнению с прошлым годом.

**Рост EURC:** достиг $310 млн, рост в 3,8 раза по сравнению с прошлым годом.

**Активы USYC:** завершили год примерно на уровне $1,5 млрд, после квартала выросли до более чем $1,7 млрд.

Объем сети платежей Circle: годовой объем $5,7 млрд, рост на 68% по сравнению с третьим кварталом.

Внимание! GuruFocus обнаружил 3 предупреждающих сигнала по CRCL.

Оценена ли справедливая стоимость CRCL? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 25 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Circle Internet Group Inc (NYSE:CRCL) отчиталась о сильных финансовых результатах за 4 квартал 2025 года, общий доход и резервный доход выросли на 77% по сравнению с прошлым годом, достигнув $770 млн.

Объем USDC в обращении вырос на 72% за год, достигнув $75 млрд, что свидетельствует о сильном спросе и рыночной позиции.

Компания запустила тестовую сеть Arc, своего блокчейн-сервиса уровня один, и планирует запустить основную сеть в 2026 году, демонстрируя прогресс в расширении платформы.

Сеть стабильных монет Circle показала значительный рост, объем on-chain USDC достиг почти $12 трлн, что на 247% больше по сравнению с прошлым годом.

Сеть платежей Circle Payments Network (CPN) продолжает демонстрировать сильный рост объема и расширение участников, годовой объем достиг $5,7 млрд, рост на 68% по сравнению с предыдущим кварталом.

Отрицательные моменты

Доходность резервов USDC снизилась на 68 базисных пунктов за год, до 3,81%, что отражает снижение SOFA за этот период.

Общие расходы на распределение, транзакции и другие расходы увеличились на 52% по сравнению с прошлым годом, до $461 млн, что влияет на общую прибыльность.

Несмотря на рост обращения USDC, рынок остается конкурентным, доминируют только два крупных эмитента, что создает сложности для дальнейшего расширения доли рынка.

Компания сталкивается с регуляторной неопределенностью, особенно в связи с законом Clarity Act, что может повлиять на рынок стабильных монет и деятельность Circle.

Скорректированные операционные расходы Circle выросли на 32% за год, до $144 млн, что свидетельствует о росте инвестиций, но и о повышенных затратах.

 






Продолжение истории  

Основные моменты Q & A

В: Как Circle оценивает время и развитие агентной экономической деятельности, и как USDC вписывается в это? О: Генеральный директор Джереми Аллэр объяснил, что Circle активно инвестирует в агентную экономическую деятельность, которая включает автономное программное обеспечение и агентов, осуществляющих экономическую деятельность онлайн. USDC Circle позиционируется как надежное, недорогое средство обмена для таких транзакций. Компания активно участвует в стандартизации агентских платежей и оптимистично смотрит на слияние ИИ и стабильных монет, что может значительно увеличить скорость обращения денег.

В: Каков статус токена arc, и когда может быть принято решение о его запуске? О: Джереми Аллэр заявил, что Circle исследует потенциальную роль токена arc в предоставлении стимулов для участников, управлении и полезности в сети arc. Хотя конкретные сроки не объявлены, компания движется к запуску основной сети и ожидает значительного участия компаний в развертывании приложений и инфраструктуры на arc.

В: Как регуляторная среда, особенно закон Genius Act, повлияла на бизнес Circle? О: Джереми Аллэр отметил, что закон Genius Act стал положительным фактором, создав правовую основу для входа на рынок крупных институтов. Он привел к последующим рекомендациям SEC и CFTC, что облегчает использование стабильных монет на рынках капитала. Закон также повлиял на международных регуляторов, признавших стабильные монеты, соответствующие требованиям Genius, что расширяет глобальные возможности Circle.

В: Какова долгосрочная стратегия Circle для arc и CCTP, и как они вписываются в более широкую картину токенизации активов? О: Джереми Аллэр описал arc как распределенную операционную систему для финансовой деятельности, основанную на принципах благонадежности. Она должна стать центром ликвидности и распространения для эмитентов активов, поддерживая токенизированные акции, фонды и другие активы. CCTP служит инфраструктурой для перемещения активов между блокчейн-сетями, и Circle разрабатывает технологии для обеспечения этой совместимости.

В: Как Circle планирует интегрировать ИИ в свою платформу, и какой это может иметь эффект на финансовую модель? О: Джереми Аллэр подчеркнул, что ИИ становится важным драйвером для платформы Circle, с инициативами по поддержке агентных платежей и экономической деятельности на базе ИИ. Circle инвестирует в инфраструктуру и стандарты ИИ, что может ускорить внедрение USDC и создать новые источники доходов на arc. Компания видит ИИ и блокчейн как взаимодополняющие технологии, формирующие будущее экономической системы.

Для полного транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Privacy Dashboard

More Info