Только что разобрался с данными CME FedWatch, и это довольно дико, как трейдеры выстроились вокруг этой темы. Когда они заглядывали вперед на FOMC meeting dates в конце января 2025 года, вероятность сохранения ставки составляла 95%. По сути, это означает, что весь рынок заранее решил, что сделает Federal Reserve.

Что привлекло мое внимание, так это насколько крепким было это согласие. Инфляция постепенно снижалась — CPI был на уровне 3,2% год к году, базовый PCE — 2,8%, — а рынок труда оставался сильным при безработице ниже 4%. Эта комбинация практически зафиксировала решение по ставке еще до того, как комитет даже собрался.

Federal Reserve тоже довольно ясно обозначила свой план. Они следят за данными, а ни во что не спешат. После того как в течение 2024 года они сохраняли все без изменений, расписание заседаний FOMC указывало, что, скорее всего, ставки будут оставаться стабильными в начале 2025 года, а затем, возможно, начнут снижаться, если инфляция продолжит вести себя так же.

Самое интересное — как рынок оценивает это в реальном времени с помощью фьючерсов на Fed Funds. Когда видишь 95% вероятности, это значит, что трейдеры подкрепляют свои ожидания реальными деньгами. Трудно спорить с такой уверенностью, особенно когда экономические данные подтверждали это.