Я сосредоточен на интересной рыночной динамике, которая, возможно, еще не привлекла достаточного внимания. Если конфликт между США и Ираном продолжится несколько месяцев, у нас есть реальный потенциал увидеть значительный рост Bitcoin из-за макроэкономических условий, которые сформируются.

Марк Коннорс, макро-стратег с опытом работы в Credit Suisse и ныне руководитель собственной компании Risk Dimensions, поделился убедительной теорией по этому поводу. Основная идея проста, но мощна: военные расходы требуют огромного финансирования дефицита правительства, что означает увеличение предложения долларов США в финансовой системе. Когда денежная масса растет, а покупательная способность валюты снижается, инвесторы естественно начинают мигрировать в альтернативные активы, такие как Bitcoin.

Государственный долг США увеличился примерно на 14% ежегодно с середины 2025 года, и если эта тенденция продолжится, мы можем увидеть потенциальный рост на 15% в год. Это значительная девальвация существующей валюты в обращении. Коннорс специально отметил, что именно ликвидность является настоящим движущим фактором ценового движения Bitcoin.

Здесь есть интересный нюанс в динамике ФРС. Центральный банк фактически работает с дополнительным мандатом, помимо традиционной задачи поддержания ценовой стабильности и полной занятости — им нужно обеспечивать правильное функционирование финансовых рынков, особенно рынка казначейских облигаций. Они не могут позволить себе допустить кризисы на рынке репо или провалы банковского сектора. Это создает структурный уклон к более низким процентным ставкам со временем, особенно по мере того, как правительство переходит к выпуску более короткосрочных казначейских облигаций.

Если ставки снизятся при продолжающемся росте дефицитов, то создаваемые условия ликвидности исторически поддерживают рост Bitcoin. Коннорс отметил, что даже в условиях стагфляции — когда рост замедляется, а цены растут — политики склонны отдавать приоритет финансовой стабильности и финансированию правительства, а не борьбе с инфляцией. Рост цен на нефть из-за геополитической напряженности может дополнительно повысить инфляцию, но в таких мягких монетарных условиях Bitcoin имеет структурный импульс.

На самом деле, мы уже увидели начальную реакцию рынка в понедельник. Пока акции ликвидируются и портфели перестраиваются под сценарии продолжительной конфронтации, Bitcoin вырос на 3,6% с момента первого удара США по Ирану. В настоящее время BTC торгуется около $71,74K и демонстрирует агрессивные движения в ночные часы.

Что касается XRP, мы наблюдали резкое снижение с $1,36 до $1,33 из-за высокого объема продаж, а не из-за проблем с ликвидностью. Цена сейчас находится примерно на уровне $1,33.

Итак, если затяжная геополитическая напряженность приведет к устойчивому росту государственных расходов, снижению ставок и мягким финансовым условиям, теория Коннорса предполагает, что это будет бычий сценарий для Bitcoin. Комбинация расширяющихся дефицитов, монетарных мер и девальвации валюты исторически создает идеальный фон для превосходства Bitcoin.