$BTC бессрочные ставки финансирования оставались отрицательными уже 46 дней подряд, что является редким явлением, наблюдавшимся в конце 2022 года во время пика краха FTX.

Эта ситуация указывает на то, что шортисты платят премию за сохранение медвежьих позиций, в то время как давление со стороны спотового рынка продолжает поглощать предложение. Институциональное накопление остается сильным: стратегия приобрела примерно $1 миллиард за прошлую неделю, а BlackRock добавила $935 миллионов только в первом квартале.

Структурная настройка напоминает фазу капитуляции 2022 года, но с значительно более развитой инфраструктурой и участием институтов в этом цикле.

(Диаграмма через K33 Research)

#Bitcoin #Macro