Только что поймал себя на том, что пролистываю какие-то дикие оценки акций, и честно говоря, есть серьезные красные флаги, о которых стоит поговорить. Восхищение ИИ было невероятным, не поймите меня неправильно, но это также создало действительно опасные пузыри, о которых инвесторам, вероятно, стоит подумать дважды прямо сейчас.

Давайте разберем несколько акций, которых стоит избегать, потому что они полностью отошли от реальности. IonQ — первая, которая бросается в глаза. Конечно, квантовые вычисления звучат потрясающе, и потенциал реальный, но мы все еще на очень ранних стадиях. Компания торгуется по 149-кратной цене продаж за бизнес, который, по прогнозам, достигнет, возможно, $110 миллионов дохода к концу 2025 года. Это абсолютно безумная оценка для чего-то настолько спекулятивного и ошибочного. Учитывая конкуренцию и насколько неопределенна реальная рыночная возможность, риск здесь кажется гораздо больше, чем потенциальная прибыль.

Затем идет Palantir. Теперь я понимаю, почему люди в восторге — их рост был действительно впечатляющим с тех пор, как они запустили платформу AIP. Акции выросли примерно на 2000% за три года, что безумие. Но вот в чем дело — они оцениваются как будто совершенство будет вечным. Мы говорим о цене по продажам 114 и PE-коэффициенте 407. Это не просто дорого, это «годы безупречного исполнения уже заложены в цену». Одно небольшое замедление роста — и эта штука может рухнуть очень сильно.

CoreWeave — еще одна компания, которая должна вас насторожить. Да, акции инфраструктуры ИИ сейчас популярны, и компания почти удвоилась после выхода на биржу. Но копните чуть глубже — и становится неприятно быстро. Они сжигают деньги как сумасшедшие — доход за прошлый год 4,3 миллиарда долларов, а свободный денежный поток отрицателен на $8 миллиардов. Это неустойчиво. У них более $18 миллиардов долларов долга, и они постоянно разводнят акционеров, чтобы просто держать свет включенным. Рыночная капитализация в $30 миллиардов для такой ситуации? Это кажется слишком оптимистичным.

И еще есть Lucid. Послушайте, автомобиль Air — действительно хороший автомобиль, и отзывы были положительные. Но акции упали на 88% по причине. Они не могут масштабировать производство, постоянно теряют деньги, и в основном зависят от Saudi Arabia’s PIF, чтобы финансировать убытки. Даже после такого сильного падения они все равно торгуются по более чем 21-кратной цене продаж — делая их одной из самых дорогих автомобильных акций. Добавьте к этому, что федеральный налоговый кредит на электромобили истек, а потребители ужесточают свои расходы, и я просто не вижу смысла в том, чтобы прыгать сюда.

Общий смысл в том, что когда рынки приходят в эйфорию по поводу тренда, такого как ИИ, некоторые акции лучше избегать — те, что полностью отошли от своих фундаментальных показателей. Эти четыре — классические примеры. Музыка все еще играет, но когда она остановится, эти оценки будут выглядеть абсолютно нелепо. Лучше оставаться в стороне и дождаться возвращения здравого смысла.